行业核心观点：

上周申万纺织服装指数下跌 0.72%，跑输上证综指 0.18 个百分点，在申万 28 个一级行业指数涨跌幅排第 16。森马服饰、*ST 中绒、开润股份涨幅居前。根据中国海关的数据，6 月我国服装及衣着附件出口 128.75 亿美元，同比下滑 10.20%；纺织纱线、织物及制品出口 161.57 亿元，同比大幅提升 56.72%。短期来看，国内疫情逐步得到控制，全球疫情持续蔓延，防疫物资出口将继续拉动纺织制品整体出口增速。国内纺服需求持续复苏，带动纺服消费逐渐回暖。中长期来看，本次疫情促使更多的人重视身体健康和体育锻炼，未来随着人们外出活动次数的增加和锻炼身体习惯的养成，体育服饰的需求正迎来反弹，继续看好受疫情影响而超跌的优质体育服饰龙头企业。

投资要点：

行情回顾：上周（7 月 20 日-7 月 24 日）申万纺织服装指数下跌 0.72%，跑输上证综指 0.18 个百分点，在申万 28 个一级行业指数涨跌幅排第 16。年初至今申万纺织服装指数下跌2.84%，跑输上证综指 7.65 个百分点，在申万 28 个一级子行

业中涨幅排名第 24。二级子板块方面，上周纺织制造 0.67%，服装家纺-1.46%。板块的 PE 估值为纺织制造 25.00、服装家纺 37.69。三级子板块方面，上周纺织制造中，毛纺 4.99%，棉纺-1.19%，丝绸-4.53%，印染-0.85%，辅料 1.70%，其他纺织 2.12%;服装家纺中，男装 2.79%，女装-0.31%，休闲服饰4.84%，鞋帽-8.14%，家纺-2.50%，其他服饰-3.58%。

行业重要事件：国外：优衣库宣布品牌将全线禁用羊驼毛面料；英国快时尚 Next 将获得维密英国业务特许经营权；日本三越伊势丹推出 3D 量体服务；寺库迎最糟财季，Q1 季度亏损4250 万元。国内：森马服饰拟出售法国 Sofiza SAS100%的资产和业务；南极电商再次被检查出产品质量不合格；中国李宁 2020 秋冬系列开启市售。

上市公司重要公告：海澜之家股份回购；森马服饰出售子公司；哈森股份、孚日股份利润分配；太平鸟、健盛集团、孚日股份、万里马股份解除质押；比音勒芬公布业绩快报；万里马、棒杰股份股份减持。