受全球疫情影响，生产迪士尼旗下不少IP产品的玩具公司孩之宝(Hasbro)今年第二季度营收大跌29%。

据孩之宝7月27日披露的今年第二季度财报，公司季度营收8.6亿美元，同比下滑29%，低于华尔街预期的9.2亿美元;利润净亏损3390万美元，去年同期孩之宝净盈利1340万美元。财报称，业绩下滑主要是由于零售店暂时关门、供应链未完全恢复及因此带来的出货量少的问题。

由于各项财务业绩均低于分析师预期，财报披露后当日开盘前孩之宝股价下滑6.8%。

孩之宝是美国著名的玩具和游戏制造商，其自有IP有小马宝莉、大富翁游戏、变形金刚等等，此外孩之宝还与宝可梦、迪士尼旗下的漫威系列、星球大战系列以及《冰雪奇缘》等动画有IP合作，生产相关的玩具。

孩之宝的代工厂主要在亚洲，该公司约55%的产品都是在中国的代工厂生产的。今年初在疫情刚爆发时，由于中国代工厂很多还未复工，孩之宝的产能一度出现问题，但最新季报显示，中国代工厂目前几乎全部恢复生产;此外，孩之宝在美国、爱尔兰和印度的工厂也开始逐步恢复产能。

不过产能逐渐恢复的孩之宝依然面临订单量被大幅削减的问题。这主要是由零售商无法及时采购补货造成的问题，而非玩具销售不佳。

事实上，因为疫情期间家长和孩子会花费更多时间呆在家里，对于玩具的需求也有所增加，带动了家庭玩具销售量的增长。数据调研公司NPD报告显示，今年上半年，美国玩具的整体销售额比去年同期上涨了16%。

不久前，玩具反斗城中国董事总经理NicholasGreen也曾表示，在中国市场，可以观察到明显的疫情下玩具销量增长现象，特别是语言学习玩具、数学玩具这一类教育型玩具。

从孩之宝本次披露的季度报中也可以发现，互动性较强、有寓教于乐性质的玩具和游戏，的确在疫情下卖得不错，孩之宝第二季度的游戏营收增长了11%。

但孩之宝、美泰这类玩具公司，一个主要的分销渠道依然是线下的实体玩具零售商们，这一销售渠道因为疫情很多还未开门，或是大幅度削减了订单，因而对孩之宝的出货量和业绩产生了很大影响。尽管孩之宝2019年推出了自有线上电商平台HasbroPulse，并更多地发力亚马逊等线上渠道，但对这种依赖线下展示体验的玩具公司来说，实体零售渠道关门的打击还是致命的。

此外，由于孩之宝有不少影业相关的IP合作，这也是其业务收入的很大一部分。但这类周边玩具，相当依赖电影的同期宣发——如今很多地方的电影院还没开门，全球电影产业都陷入短暂停滞期，更不用提相关的玩具周边销售了。比如迪士尼原本计划今年5月上线的漫威电影《黑寡妇》，目前被暂时延期至今年11月上映，而孩之宝的相关玩具销售真正爆发，也要等到那个时候。