行业核心观点：

2020 年 6 月，淘系平台服装行业（含女装/女士精品、男装、童装/婴儿装/亲子装、运动服/休闲服装和运动鞋）成交额为637.47 亿元，环比+11%，同比+45%，女装/女士精品（+55%）、运动服/休闲服装（+56%）涨幅较大。跟踪的纺织服装行业重点27 个品牌中，18 个品牌官方旗舰店实现销售额同比正增长，26个品牌官方旗舰店销售额实现环比正增长。短期来看，疫情逐步得到控制，纺织服装需求量进一步释放，下半年企业业绩有望得到改善。中长期来看，未来随着人们外出活动次数的增加和锻炼身体习惯的养成，体育服饰的需求有望迎来强反弹。建议关注受疫情影响而超跌的优质运动鞋服龙头企业。

投资要点：

行业数据跟踪：6 月，淘系平台服装行业（含女装/女士精品、男装、童装/婴儿装/亲子装、运动服/休闲服装和运动鞋）成交额为 637.47 亿元，同比+45%，环比+11%。其中，女装/女士精品成交额为 356 亿元，同比+55%，环比+14%；男装成交额为 143 亿元，同比+31%，环比-1%；童装/婴儿装/亲子装成交额为 54 亿元，同比+24%，环比-19%；运动服/休闲服装成交额为 29 亿元，同比+56%，环比+59%；运动鞋成交额为 55 亿元，同比+41%，环比+60%。

重点品牌天猫官方旗舰店数据跟踪：

1）男装女装：七匹狼下销售额同比+252%表现亮眼，红豆同比-13%在 5 个品牌中略微逊色；2）童装：安踏儿童同比+57%表现亮眼；3）休闲服装：太平鸟渠道优势发力，销售额实现1.1 亿元，同比+66%，增幅领先同业；4）运动服装：销售额同比增速排名由高到低依次为 New Balance（117%）、FILA（74%）、NIKE（60%）、adidas（39%）、361 度（39%），主流国际大牌优于国内品牌；5）家纺：罗莱表现较好，实现销售额0.87 亿元，同比+140%，销量 20 万件，同比+129%。各大店铺畅销品类以传统四件套、以及具备季节性的蚕丝被、凉席等为主。