投资要点

本周板块表现: 本周上证综指报收 3383.32，本周累计上涨 7.31 %，深证成指本周上涨 9.96 %，化工板块（申万）上涨 8.95 %。

本周化工板块个股中，PVC 树脂、医用口罩相关材料标的涨幅居前：本周化工板块涨幅居前的个股有沈阳化工、彤程新材、石大胜华、道恩股份、上海新阳、新疆天业、宏大爆破、金发科技、飞凯材料、普利特。其中，医用 PVC 糊树脂手套料价格继续上涨，直接受益标的新疆天业、沈阳化工延续上周上涨势头；海外疫情持续发酵，熔喷料与医用口罩订单需求持续增长，道恩股份、金发科技市场表现较好。

半年报预告集中披露，化工行业景气修复：截至 7 月 12 日，申万化工一级行业中有 66 家披露中报业绩预告，其中同比上涨的有 38 家，而化工行业整体业绩二季度有望实现环比大幅改善，行业景气正在回暖，有望推动行业整体估值回升，预计业绩表现较好的低估值化工股有望迎来投资机会。

本周油价窄幅波动，等待方向性选择：本周 ICE 布油报收 43.24 美元/桶（+ 1.03%）；WTI 原油报收 40.55 美元/桶（+ 0.77%）。需求方面，美国新冠病毒感染病例的激增与即将来临的大规模裁员给经济前景蒙上阴影，石油需求预期不容乐观；供给方面，俄罗斯对减产耐心耗尽，克里姆林宫方面本周四表示，在下周的欧佩克会议之前不打算与沙特讨论市场问题。短期看，新冠疫情形势尚不明朗，市场整体情绪较为悲观，油市难以走出震荡行情；中长期看，经济增长缺乏显著利好的同时，美国的能源独立将进一步冲击油价，预计油价或将中长期维持低位震荡。

重点化工品跟踪：本周对于我们监测的 154 类重点化工品，涨幅前五的产品有线型低密度聚乙烯（+ 14.0%）、低密度聚乙烯（+10.2%）、燃料油（+ 9.5%）、无烟煤（+ 8.0%）、液化气（+ 7.0%）。改性塑料市场需求提升，原材料线型低密度聚乙烯、低密度聚乙烯价格相应上涨。此外，随着国内经济持续复苏，受终端需求集中释放，无烟煤、液化气价格企稳回升。

投资建议：随着疫情对化工行业的影响逐渐减弱，处于周期底部的低估值绩优化工股有望迎来反转，推荐低估值白马股龙蟒佰利、万华化学，国六实施受益标的万润股份、双箭股份，以及新老基建配套材料相关标的上海新阳、昊华科技、震安科技、彤程新材。