本周核心观点：政策与需求共振，跨境电商行业迎来快速发展期

2020 年以来，多项跨境电商支持政策先后出台叠加海外疫情推动线上消费需求，共同推动我国跨境电商出口交易总额快速提升，一季度同比增长近 100%。相对传统贸易而言，跨境电商模式省去中间分销环节，具有高效、低价的特点。目前我国出口跨境电商市场规模已达 8 万亿元，其中 B2B 模式仍占主导地位，但 B2C模式增速更快（近六年交易规模复合增长率达 27.3%）。从消费者角度看，跨境电商消费者看重产品性价比，而国内制造业发达，成熟的上游供应链、丰富的电商运营经验和物美价廉的商品，共同构筑了我国出口跨境电商企业的长期竞争优势。此外，2020 年海外疫情蔓延催生“宅经济”，消费需求转移至线上，也进一步加速了出口跨境电商行业的发展。目前，跨境电商行业 B2C 业态模式百花齐放，平台型电商仍占据主导，自营型电商（包括独立站、第三方平台和自建产品单页）也在快速崛起。目前 A 股跨境电商相关公司主要包括吉宏股份（吉客印）、跨境通、星徽精密（泽宝）和天泽信息（有棵树）等。其中，吉宏股份子公司吉客印模式相对创新，公司以自建产品单页在海外社交网站精准投放并实现商品销售，具备市场定位精准、选品独到、用户数据精准分析并沉淀等几大竞争优势，模式轻、低库存、盈利质量高，近年来连续实现快速发展，核心竞争力与成长潜力突出。

行业关键词：CPI、免税、盒马 mini、社区团购、身边经济等

【CPI】国家统计局：6 月份 CPI 同比增长 2.5%，环比下降 0.1%。

【免税】京东国际计划开设线下免税店。

【盒马 mini】盒马 mini 项目负责人倪晓俊透露，盒马 mini 已实现整体盈利。

【社区团购】美团成立“优选事业部”，入局社区团购。

【身边经济】饿了么大改版，从“送餐食”到“送万物”。

板块行情回顾

本周零售板块（商业贸易指数）报收 4545.26 点，上涨 16.43%，跑赢上证综指（本周上涨 7.31%）9.12 个百分点，板块表现在 28 个一级行业中位居第 2 位。各细分板块中，多业态零售、专业市场和百货本周表现靠前，年初至今百货板块表现最好。个股方面，本周百联股份（+61.1%%）、鄂武商 A（+48.8%）、小商品城（+47.9%）等涨幅靠前。

投资建议：关注跨境电商板块，新增重点推荐吉宏股份

投资主线一：超市板块（重点推荐永辉超市、家家悦、红旗连锁和步步高）；

投资主线二：消费复苏进行时，关注化妆品板块（受益标的珀莱雅、丸美股份、上海家化等）和黄金珠宝板块（重点推荐老凤祥，受益标的周大生）；

投资主线三：政策和需求共振驱动下的跨境电商板块，新增重点推荐吉宏股份（移动互联网时代的精准营销“带货人”，业绩持续高增长）。