新能源汽车销量下半年拐点向上，国内电池及材料供应商料将加速放量。新能源汽车补贴政策退坡幅度较小，考虑到电池及其它零部件的成本下降，预计今年新能源车企的毛利率水平有望改善。月度销量数据环比持续改善，预计今年 7 月其新能源汽车销量数据同比将回正，下半年同比、环比高增长，明年行业有望实现 50%增速。特斯拉销量不断爆发，国产 Model 3 降价至 27.155 万元竞争力凸显，今年预计有望实现 15 万销量，特斯拉上海工厂国产化提升，对于国内电池及材料、零部件企业有较大的业绩弹性。CTP 电池技术的应用，将加剧宁德时代、比亚迪等国内方形电池头部企业在全球动力电池市场份额提升。

新能源政策明确，需求预期明朗，竞价、平价需求共振，新能源长期发展空间开启。2020 年 22 个省现已申报光伏竞价项目 33.51GW，平价项目 15.29GW，好于此前市场预期，在消纳指标充沛，项目经济性凸显的大背景下，装机有望大超预期。风电存量带补贴指标规模巨大，对于 2018 年之前批复的项目，要求 2020 年底并网；2021 年新增项目将全面取消补贴，在国家大力推动去补贴的大背景下，存量带补贴的指标将迎来加速转化期，风电有望迎来一轮复苏大周期。2020 年将是国内新能源发电项目补贴的最后一年，由于产业链价格的快速下降，竞价项目申报量远超此前市场预期；同时，国内大多数地区由于经济性凸显，平价项目也呈现快速放量；平价以及竞价项目进入需求共振阶段。而中长期来看，行业正逐步过度至平价需求驱动，行业的长期成长空间正在逐步开启，我们看好新能源中长期发展空间，建议积极拥抱制造业龙头企业。

工控需求今年料将持续复苏，海外疫情影响本土品牌进口替代加速。工控行业历史上平均 3-4 年一个周期，本轮从 2018 年中开始需求下滑，去年底见底好转。今年 3 月起 PMI、制造业投资及工业企业利润等数据均持续改善，下游机床设备产量已由负转正，3C 制造业固定资产投资增速回升，我们预计随着疫情逐渐稳定，工控行业需求将持续复苏，并有望持续两年以上。海外疫情影响扩大对外资厂商供应链影响较大，国产工控龙头品牌通过产品性价比和本土化优势有望加速进口替代。