投资要点：

锂电：锂价格小幅下跌，下游价格维稳

随着海外解封，动力电池需求有所好转，但由于前期企业库存高企，本周仍以消耗库存为主，市场总体未见明显起色。硫酸钴价格4.90万元/吨，价格较上周上涨6.52%，电解钴25.50万元/吨，价格较上周上涨2.82%。碳酸锂价格4.35万元/吨，价格与上周持平，氢氧化锂价格5.45万元/吨，较上周下降1.80%。三元前驱体111，523，622和811型价格分别为8.50，7.25，7.85和8.15万元/吨，价格与上周持平；三元正极523，622和811型价格分别为11.25，14.25和18.45万元/吨，与上周持平。

光伏：需求逐步回暖，价格跌幅收窄

本周在国内需求旺盛和海外需求回暖的带动下，产业链价格跌幅收窄。由于行业仍处于产能扩张中，为争取市场份额，使得价格竞争较为激烈。硅料方面，特级致密料价格为58元/Kg，较上周下降3.33%，多晶用料31元/kg，较上周下降6.06%；硅片方面，多晶一二线厂商价格分别为1.20和1.10元/片，单晶158硅片一二线厂商价格分别为2.68和2.48元/片，价格均与上周持平；电池片方面，多晶一二线厂商价格分别为0.52和0.48元/W，单晶PERC158电池片一二线厂商价格分别为0.82和0.78元/W，与上周持平；组件方面，多晶一二线价格为1.43和1.34元/W，分别较上周下跌0.69%和0.74%，单晶价格为1.57元/W，下跌0.64%。

后市预测

锂电方面，随着欧洲车企逐步复工，市场需求逐步恢复，但电池厂和整车厂库存仍然较高。欧盟将推出绿色经济计划支持新能车需求复苏，预计新能车终端需求将逐渐回暖，价格有望得到支撑。光伏方面，2020年国内光伏消纳扩容超预期，叠加海外市场需求回升，装机需求有望回暖，但随着扩张产能释放，市场竞争越发激烈，价格预期仍将稳中有降。

投资建议

重点推荐：动力电池龙头宁德时代；湿法隔膜龙头恩捷股份；单晶炉设备龙头晶盛机电；单晶硅片龙头中环股份。