核心观点

根据生意参谋的数据，2020 年 3 月、4 月扫地机器人行业分别同比+16.3%、+18.0%，一方面本次新冠疫情让用户对居家卫生清洁有了更高要求，另一方面行业新品层出不穷，新技术更好的解决产品痛点。与此同时，五一大促热卖、新产品相继上市、以及龙头科沃斯和 iRobot 的强强联手等，5 月份再次将行业关注度拉升到新的高度。预计 5 月扫地机器人行业同比增长 39.4%，科沃斯和石头共同迎来+39.5%和+83.6%高增长，推荐积极关注科沃斯、石头科技。

投资要点

分产品看： 科沃斯 3 月推出 T8 AIVI、5 月推出 T8 MAX，石头 5 月推出 T7 pro。几款新品分别在清洁能力、AI 算法及路径规划、避障能力上大幅提升。同时新产品 T8 MAX、T7 pro 正在各大电商平台火热预售，备战 6.18。

分技术看：科沃斯 T8 AIVI 结合了 TrueMapping 全局规划技术与 OZMO Pro 高频振动擦地系统。石头 T7 pro 在 LDS 激光规划基础上增加了 AI 双目视觉避障技术、RR mason 7.0 3D +Reactive AI 算法，总体来看，更加智能化、彻底“解放双手”是产品升级迭代的方向。

分渠道看：科沃斯国内渠道布局相对完善，公司正在去 ODM 化，减少低毛利的海外 ODM 业务；石头正在去小米化，构建自身国内销售网络，同时扩宽海外渠道。

催化剂

疫情增加用户对居家卫生清洁的更高要求；

各大扫地机器人品牌新品节奏加快；

科沃斯和 iRobot 技术共享合作。