一周行情回顾

本周，申万房地产指数下跌 2.57%，沪深 300 指数下跌2.27%，相对收益为-0.3%，板块表现弱于大盘。

行业基本面

本周(05.15-05.21)，我们跟踪的 58 个重点城市一手房合计成交 72724 套，同比增速 0.9%，环比增速-4.6%；合计成交面积744.6 万平方米，同比增速 0.6%，环比增速-5.3%。

本周(05.15-05.21)，我们跟踪的 16 个重点城市二手房合计成交 24177 套，同比增速 1.6%，环比增速-3%；合计成交面积235.2 万平方米，同比增速-0.2%，环比增速-0.7%。

本周（05.15-05.21），我们跟踪的 17 个重点城市商品房库存面积 17702.2 万平方米，环比增速 0.7%，去化周期 84.8 周。

本周（05.11-05.17），供应土地 1828.7 万平方米，同比增速-49.3%；成交土地 690.7 万平方米，同比增速-69.5%；土地成交金额 435.9 亿元，同比增速-50.8%。

本周(05.15-05.21)，房地产企业合计发行信用债 144.3 亿元，同比增速 34.9%，环比增速 917%；房地产类集合信托合计发行 135.2 亿元，同比增速-55.1%，环比增速-2.2%。

投资建议

本周，两会政府工作报告提出深入推进新型城镇化，再次强调坚持房住不炒的定位，因城施策，促进房地产市场平稳健康发展，未提及房地产税。中共中央、国务院发布《关于新时代加快完善社会主义市场经济体制的意见》，提出深化户籍制度改革，放开放宽除个别超大城市外的城市落户限制，稳妥推进房地产税立法。当前，房地产板块估值处低位，业绩确定性强，股息高。我们重点推荐业绩确定性强的龙头房企万科 A、保利地产、金科股份、中南建设、阳光城、招商蛇口、蓝光发展、华夏幸福以及物管板块新大正。相关受益标的包括融创中国、龙湖集团、旭辉集团、中国奥园、中国金茂、招商积余、碧桂园服务、永升生活服务、保利物业等。