在过去两个月，全球除中国以外地区高炉年产能关闭了1.06亿吨，并面临更多关闭的风险，其中包括来自于欧洲和日本6500万吨的产能。5月5日，花旗集团预计，上半年全球铁矿石短缺1700万吨，但下半年铁矿石供应过剩或将超过8000万吨。“随着铁矿石市场转为过剩，预计5月份铁矿石价格可能触及每吨70美元，因为钢材需求走软将对铁矿石价格构成压力，表明当前每吨80美元的现货价格有充足的下行空间。”花旗集团认为。

花旗集团称，如果2020年淡水河谷生产3.15亿吨铁矿石，预计会有2000万吨其他的供应会中断。因为和全球范围内高炉关闭造成的需求震荡相比，包括巴西淡水河谷2019年尾矿坝灾难在内的造成供应中断仍然太低了，尤其是2020年下半年。而亚洲以外地区二季度钢材需求同比将减少30%，三季度同比下降25%，随后在第四季度增长4%，因终端用户需求疲软，尤其是汽车行业的需求，尽管该行业计划在未来几周内重启工厂，但疲软的需求将持续到第三季度。

花旗集团分析，中国2020年钢材需求预计减少1.5%，意味着年内剩余时间钢材需求持平，而第一季度表观需求同比减少7%，第二和第三季度中国对海运铁矿石的需求将会减少。目前，中国制造业相关钢材需求疲软，尤其是出口，预计将在2020年剩余时间被建筑和机械行业的增长所抵消。由于中国建筑业活动好于预期，并且今年以来巴西铁矿石供应不及预期，因此抛售的速度比预期要慢。

自新冠肺炎疫情发生后，中国国内铁矿需求有所下降，高炉开工率有所回落。据中国国家统计局数据，1——3月份，全国生产铁矿石18790.2万吨，同比下降0.1%；累计进口铁矿石26273.2万吨，同比增长1.3%。但自从进入三月份开始，随着中国国内疫情好转，终端产业复工复产节奏加快，除个别地区外多数矿山开工率均明显回升，铁矿石资源供应偏紧局面有所缓解，产量同比2019年同期窄幅下降。

目前，随着铁矿石产量的回升，中国国内铁矿石市场供应面较前期有所缓解，但依旧维持紧平衡状态。进口铁矿石方面来看，近期国外大矿山陆续发布第一季度产量，后市矿山发运量整体变化不大，现港口库存维持相对偏低水平，继续对铁矿石价格存在支撑。

1——3月，中国铁矿石价格指数累计平均含税价格为708.64元/吨，同比上升11.4%。但从消息面来看，5月份开始国家对公路恢复收费，对汽运疏港的铁矿石运输成本会有所增加，以及受季节性湿热天气影响，对终端钢材需求产生抑制，从而铁矿石价格承压。金联创分析，5月份中国铁矿石行情或将难有大幅反弹空间，窄幅震荡依旧是主基调，进口铁矿石价格指数震荡区间低点或在72-78美元/吨，高点或在79-88美元/吨之间。