投资要点：

锂电池/新能源汽车：国常会确定新能源车购置补贴延长，政策保证内需稳定。此次新能源汽车购置税免征延长2年时间，将进一步促进新能源汽车消费，汽车购置税占车辆费用的10%，这一部分税收优惠将不仅进一步提升新能源汽车的价格优势，为尚未实现盈利的新能源汽车产业争取了更长的成长空间，也提升了新能源车的销量。

风电：2020年风机市场增长趋势不变，业绩兑现订单增长。根据彭博新能源数据，2019年全球风机市场中中国风机厂商表现优异，全球风机市场持续增长，看好龙头企业的订单高增长。多地区公布2020年重点基建项目，招标项目带动重要配套设备市场一时间供不应求，叶片和风机龙头厂商的业绩和毛利持续向好。

光伏：印美欧拉等海外市场危机频现，海外压力持续。受疫情影响，印度、台湾、荷兰、德国、中东等国家和地区推迟了部分光伏装机量的申请推迟，项目的完成将会很困难，未来的投标也会如此。后续随着二季度订单下滑库存渐增、加上陆续开始洽谈下半年价格，价格跌幅可能逐渐加剧。

投资建议。锂电池：短期疫情风险不改行业中长期成长性，对政策需求和生产的影响是递延而非减少，随着购置税的延期，各地出台相关刺激政策保证内需稳定，预计国内市场车企有更大盈利改善空间，相应可以适当降低新能源车单价，对于个人消费者而言才有增长的空间，此外可以关注商用车以及中低端乘用车配套的磷酸铁锂电池在今年的成长性。此外不要忽视欧洲疫情的扩散对欧洲新能源车市场的影响，布局海外供应链的动力电池材料厂商可能受到订单减少的负面影响。风电：建议关注布局技术优势和规模经济的叶片以及塔筒生产商，该部分企业因风机需求稳定供不应求，整体毛利率较高，因整体风机市场增长而订单加大的风电设备制造商以及布局海内外的风场运营商。光伏：海外疫情影响持续，注意20年一季度组件出口出现下滑而影响光伏组件厂商的出货量和收入情况；政策发布时间提前，整体补贴额度符合预期，预留2020年新增项目的前期、施工时间充足，而2019年竞价项目补贴退坡推迟保证了这部分去年未完工项目的装机量，即使受到疫影响，全年含补贴的装机量（户用和分布式）也超过30GW，国内整体需求影响不大，光伏产业链龙头企业整体订单下滑有限。