3月9日，张朝阳此前多次采访中提及的搜狐即将盈利终于成为现实。当天搜狐发布的2019年财报显示，四季度搜狐Non-GAAP净利润为685万美元。这次盈利，结束了这家成立22年的老牌互联网公司自2016年起的连续季度亏损。

搜狐此次盈利主要来源于成本的减少。2019年，搜狐缩减亏损大头搜狐视频的投入，宣布旗下另一亏损公司上海晶茂破产，并减少渠道、成本和营销成本的支出。

搜狐创始人张朝阳在财报发布后的直播中表示，他希望疫情赶快过去，首要保证公司活下去，保证员工都能有工资，“我们希望持续的盈利，每个季度都盈利，保证2020年是盈利的一年。”

搜狐2019年全年仍在亏损中。根据财报，2019年净亏损9320万美元，但相较2018年净亏损2.07亿美元，大幅减少54.9%。

作为曾经的四大门户，搜狐与腾讯、网易、新浪相比，未来面临的挑战更大。搜狐目前主要收入依靠搜狗和搜狐畅游，二者分别是搜索和游戏。2019年，搜狗收入增长缓慢，畅游则面临游戏IP老化，亟需新爆款破局的局面。

搜狐近一年也在不断尝试新业务，在社交、办公软件、信息流等领域都有尝试，目前进展不大。2019年四季度实现盈利后，搜狐能否继续盈利，能否在盈利之后保持继续增长，是搜狐下一步要面临的问题。

盈利背后

搜狐2019年四季度实现盈利，源头要追溯到2018年。当时，搜狐从视频下手，开始逐年减亏。

数据显示，搜狐媒体和视频业务2018Q4 亏损7500万美元，2019Q1是7200万美元，Q2是6800万美元，Q3是5300万美元，到Q4亏损是4600万美元，处于持续减亏状态。

视频业务向来是亏损大户。直到现在，视频三巨头爱奇艺、腾讯视频、优酷仍在巨亏中。

2018年，搜狐视频宣布走“小而美”路线，具体体现为制作成本的降低。张朝阳在直播中透露，搜狐视频目前仍在走低成本制作的路线，每部剧成本在1500万元人民币，最多不超过2000万元。

同时，搜狐视频演员成本也较低，近两年，搜狐持续举办校花校草大赛，从民间直接选拔偶像，签约成为旗下艺人出演自制剧集，从而降低演员开支。

与爱奇艺、腾讯视频、优酷全年100亿元以上的内容成本相比，搜狐视频在内容上支出较少。但成本降低的另一面，搜狐视频的影响力也在下降。曾经，搜狐视频依靠独家美剧、韩剧在视频大战中吸引了大量高素质用户，随着内容成本降低，搜狐视频剧集数量缩水，用户量也无法再与爱优腾相抗衡。

搜狐此次实现盈利的另一个原因，是对不良资产的放弃。去年7月26日，搜狐畅游发布公告，宣布旗下子公司上海晶茂电影传媒有限公司已向法院递交破产清算申请。上海晶茂曾经是中国映前广告市场的排头兵，由于经营不善、竞争加剧、行业遇冷等问题，晶茂成为畅游尾大不掉的累赘。过去两个财年里，上海晶茂陷入巨额亏损，2018年，上海晶茂的映前广告业务毛利层面就亏损1903万美元。

降低成本策略下，搜狐终于在2019年第四季度实现了盈利。张朝阳称，如果没有疫情的影响，搜狐会继续保持这个节奏，搜狐（媒体和视频）持续减亏，搜狗、畅游盈利持续增加，搜狐将持续进入盈利期。

增长挑战

搜狐视频及媒体业务带来的主要收入是品牌广告。2019年Q4，搜狐广告收入下滑，较2018年同期下降27%，较上一季下降10%。全年广告收入也在下滑，从2018年的2.32亿美元下降到2019年的1.75亿美元，降幅24.6%。

搜狐收入层面依赖的是搜狗和畅游。搜狐2019年全年收入18.45亿美元，其中搜狗11.72亿美元，畅游4.55亿美元，二者收入占比超过88%。值得注意的是，二者都是搜狐的老业务，如何让老业务在互联网丛林里保持增长，是搜狐需要面对的问题。搜狗于2004年成立，搜狐畅游于2009年独立上市，两线老业务当下均面临创新挑战。

搜狗收入主要包括搜索及搜索相关广告业务收入。第四季度，收入为2.75亿美元，较2018年同期下降1%，较上一季度下降5%。并且，在搜索领域，搜狗一直面临百度这座大山，尽管搜狗输入法带来6亿用户，在盈利能力层面突破不大。

今年春节后，搜狗试图在硬件层面突破。2月26日，搜狗推出一款硬件AI录音笔，并计划在今年推出更多智能硬件。搜狗CEO王小川说，今年硬件收入占比会有明显提升，他的预期为10%以内。

搜狐的业务中，畅游在2019年第四季度表现最佳，同比环比均呈现增长。收入为1.32亿美元，较2018年同期增长40%，较上一季度增长22%。但是，目前对畅游收入贡献最高的仍是经典老IP《天龙八部》，该游戏2007年发布。畅游的增长得益于国内游戏市场的整体回暖，当前游戏赛道中，腾讯游戏一家独大，网易、盛趣、完美世界等不断推出新游戏居于第二阵营，畅游长期依赖《天龙八部》老游戏，在创新能力上需要突破。

从去年到今年，搜狐在新业务上也不断尝试。去年6月，搜狐正式推出社交产品狐友App，今年2月，搜狐公司推出了一款名为“小E”的移动智慧办公产品，同期，搜狐新闻客户端推出“关注流”，试图对信息流业务作出改变。目前为止，这几款新产品未能出现爆款。

新业务尚未成功，老业务面临突破，已经实现盈利的搜狐，增长挑战仍在持续中。