投资要点：

行业动态&公司新闻

多家国际酒店集团减免国内业主管理费

首批国内景区开放：超1000家对医护人员免费

中国旅游研究：发布《中国旅游经济蓝皮书（No.12）》

乐高乐园和迪士尼扩建列入上海2020年预备项目

乡伴文旅：获挚信资本2亿人民币B轮融资

上市公司重要公告

众信旅游：与中免集团签署战略合作框架协议

全聚德：发布2019年度业绩快报，归母净利润同比下降35.40%

宋城演艺：子公司获得政府补助

黄山旅游：发布关于黄山风景区恢复开放的提示性公告

本周市场表现回顾

近五个交易日沪深300指数上涨0.54%，休闲服务板块下跌2.24%，行业跑输市场2.78个百分点，位列申万28个一级行业下游。其中，景点下跌0.12%，旅游综合下跌3.08%，酒店下跌1.35%，餐饮下跌2.81%。

个股方面，海航创新、天目湖和长白山本周领涨，三特索道、国旅联合和九华旅游本周领跌。

投资建议

截至25日，全国已有26个省份新增确诊人数为零，新增治愈人数也持续增长，疫情防控态势逐渐明朗。从本周开始，多家公司旗下景区已开始陆续恢复运营，国旅下属三亚免税店也恢复营业，国内旅游业逐渐从停摆的状态中复苏。出境游方面，虽然国内疫情防控效果显著，但日本、韩国、意大利等国确诊人数增长明显，日韩向来是出境游主要市场之一，因此出境游市场恢复仍需时间。从长期来看，旅游业持续向好的趋势没有改变，行业内公司长期逻辑也没有受到根本影响，但此疫情对行业内公司短期业绩的冲击难以避免，因此我们给予对行业“中性”的投资评级，从长期角度仍然建议投资者从以下几个维度选择个股：1）坚守逻辑清晰且业绩确定性强的免税行业；2）关注估值处于低点且业绩具备较大弹性的酒店行业龙头；3）当前门票降价环境下对门票收入依赖较低且具备异地复制可能的优质景区类公司。综上，我们推荐中国国旅（601888）、锦江酒店（600754）、宋城演艺（300144）以及广州酒家（603043）。