寿险2019年全年实现原保费收入22，754亿元，同比增长9.8%，较前11月保费增速上升0.8个百分点。寿险末月增速回升，12月单月同比增速为24.7%，高于全年平均增速。健康险1-12月实现原保费收入7，066亿元，同比增长29.7%；单月同比增速28.9%，月度同比增速稳定。

寿险末月增速提升，健康险定调五年规划：1）2019年全年累计保险行业原保费收入42，645亿元，同比增长12.2%（前值为12.6%），行业累计保费增速小幅下滑；2）寿险2019年全年实现原保费收入22，754亿元，同比增长9.8%，较前11月保费增速上升0.8个百分点。寿险末月增速回升，12月单月同比增速为24.7%，高于全年平均增速；3）健康险1-12月实现原保费收入7，066亿元，同比增长29.7%；单月同比增速28.9%，月度同比增速稳定。2020年1月银保监会下发《关于促进社会服务领域商业健康保险发展的意见》，为健康险发展制定五年规划，力争2025年健康险市场规模超过2万亿元。健康险成为保障型保险标志，预计未来需求相对刚性，保持稳定高质量发展。

寿险行业：人身寿险12月单月实现原保险保费收入1，809亿元，其中，寿险原保费收入1，320亿元，占比为73.0%；意外险实现原保险保费收入44亿元，占比为2.4%；健康险实现原保险保费收入446亿元，占比为24.7%。中国平安>新华保险>中国人寿>中国太保12月单月保费同比增速为30.7%、28.9%、13.4%及1.1%；环比分别增长51.5%、-32.9%、29.7%以及-38.3%；中国平安12月单月保费大幅增长，为全年单月增速第一，主要为12月单月新单保费激增，12月单月个险新单业务较去年同期增长47.8%，或受2019年“12.12”个险新单销售提升及2020年开门红带动。

财险行业：财险12月单月实现原保险保费收入1，214亿元，其中，占比排名前五的险种分别为：机动车辆保险、保证保险、健康险、责任保险、意外险，占比分别为62.9%、6.5%、6.5%、5.8%、4.0%。中国财险>中国平安>中国太保>中国太平本月保费分别为373亿元、273亿元、130亿元、24亿元，单月同比增速分别为3.5%、11.5%、10.8%、5.8%，单月环比增速分别为12.4%、10.8%、17.8%、-3.4%。

投资建议

短期内因疫情影响代理人展业，影响2020年开门红销售。原有上市险企代理人队伍增员、培育计划受到影响，代理人队伍建设进度或需调整。但因疾病对于健康及经济状况造成的损害，提升居民对于健康保险需求，中长期促进健康险业务增长。中国人寿开门红开始较早，先发优势下开门红受影响相对较小，中国平安率先布局线上销售平台，数字化投保转化消费场景，受代理人展业减小影响较小。