竣工增速明显提升，有望带动终端需求。2019年12月房地产竣工增速突破两位数，达到20.24%，带动全年竣工增速由负转正。2019年1-11月份竣工增速为-4.5%，2019年全年竣工增速为2.56%。地产竣工数据回暖，有望带动终端对厨电以及白电的配置需求，提升行业景气度。

精装修市场稳中有增，厨电龙头有望受益。近日，奥维云网发布《中国房地产全装修产业研究报告》，报告显示，2019 年 1-11 月新开盘项目规模同比增长 23.6%，达到 3069 个，精装修市场规模 275.1 万套，预装渗透率高达32%。油烟机及灶具的配置率分别达到 98.3%和 95.1%，配置需求与精装楼盘增长基本同步，布局工程渠道的厨电龙头有望率先受益。

小家电全年量额齐升，电饭煲及料理机表现突出。据奥维云网数据，2019年小家电七大品类合计销售额同比增长 1.6%，销量同比增长 14.19%。细分来看，电饭煲及料理机增幅最为明显。电饭煲零售额同比增长 6.6%，零售量同比增长 13.3%；料理机零售额同比增长 7.6%，零售量同比增长51.8%。电磁炉、豆浆机、榨汁机销售额及销售量则出现下滑。

行情回顾：上周（1.13-1.17）上证综指下降 0.54%，沪深 300 指数上涨 3.06%，家电板块下降 0.87%，家电板块跑输上证综指 0.33 个百分点，跑输沪深 300指数 3.93 个百分点。从 2020 年初至今的板块表现来看，上证综指下降0.20%，沪深 300 指数上涨 1.42%，家电板块上涨 3.54%，家电板块分别跑赢上证综指与沪深 300 指数 3.34 个百分点和 2.12 个百分点。上周家电板块主要上市公司中，奥普家居（603551.SH）涨幅最大，为56.34%。从各主要家电上市公司的年初至今股价表现来看，奥普家居（603551.SH）涨幅最大（涨幅 56.34%）、日出东方（603366.SH）（涨幅 24.30%）和创维数字（000810.SZ）（涨幅 19.77%）领跑整个家电板块。

投资建议：房地产竣工同比增速持续回暖，将首先刺激精装房供应商，其次将会是厨电零售商以及白电零售商。在激烈的市场竞争中，龙头企业具有先发优势。推荐关注：格力电器(000651.SZ)、美的集团(000333.SZ)、老板电器（002508.SZ）、华帝股份（002035.SZ）。