据工商时报报道，近日，奇力新旗下旺诠针对大中华区代理商，全面停止厚膜电阻接单，国巨旗下通路商国益电子亦针对非直销客户，调涨电阻价格10——15％。

被动元件再传涨价信息，显示行业回暖。被动元件行业经过 2017 年至2018H1 的一轮涨价囤货后进入去库存状态，企业开工率普遍偏低。经过长达一年多时间的去库存，行业库存水位已经接近正常水平。从台股月度营收数据看，自 2019 年 9 月份后，台湾主要被动元件企业整体营收同比降幅开始收窄，到 11 月份，同比降幅已经从 9 月份的近 60%，收窄至30%左右。国巨、华新科的财报数据显示，台股国巨和华新科的存货周转天数在 2019 年一季度达到峰值之后，三季度已经明显降低。近期，被动元件大厂国巨等再传涨价、暂停接单新闻，显示行业上下游削减库存速度远超预期，已进入回补库存阶段。

5G 终端用量增加，被动元件需求提升。5G 时代，智能手机被动元件使用量预计会比 4G 手机有较大幅度提升，随着 2020 年 5G 手机的批量上市，被动元件需求将提升。根据信通院数据，2019 年 1-10 月，国内市场已有 20 款 5G 手机上市，5G 手机销量已经达到 328.1 万部。预计 2020 年，随着 5G手机终端技术的成熟和价格的下探，5G手机有望实现快速渗透。

投资建议：被动元件行业在经历长达一年多的去库存后，行业库存已经接近正常水位，叠加 5G 建网和终端需求拉动，预计企业开工率将提升，上下游景气度将回暖。标的方面，推荐：洁美科技、顺络电子，建议关注：风华高科。