行业核心观点：

上周休闲服务板块表现较好，细分板块全线上涨，其中酒店和景点板块涨幅居前；教育服务板块表现亮眼，其中教育信息化个股表现突出，白马龙头中公教育继续调整。行业动态方面，《关于做好 2020 年元旦春节期间有关工作的通知》、《国家级旅游度假区管理办法》出台，要求增加文化旅游等供给和提升度假休闲旅游发展水平。《关于做好扩招后高职教育教学管理工作的指导意见》、《关于做好 2020 年普通高校特殊类型招生工作的通知》出台，推动教育教学管理适应高职扩招新要求、鼓励高校创新报考方式。维持行业“强于大市”投资评级。短期建议关注受益于经济回暖预期的酒店板块，长期建议关注受益于消费升级趋势、政策扶持、业绩增长确定的免税、主题公园、教育龙头企业。

投资要点：

行情回顾：上周（12 月 23 日-12 月 29 日）上证综指持平、申万休闲服务指数上涨 1.26%，上周休闲服务指数跑赢上证综指 1.26 个百分点，在申万 28 个一级行业指数涨跌幅排第 7。年初至今上证综指上涨 20.50%、申万休闲服务指数上涨 27.26%，申万休闲指数跑赢上证综指 6.77 个百分点，在申万 28 个一级子行业中排名第 9。上周细分板块全线上涨，其中餐饮 0.14%、酒店 3.14%、旅游综合 0.29%、景点 3.35%、教育服务 4.05%。板块的估值为酒店 28.99、景点 31.95、旅游综合 34.60、餐饮 938.75。

行业重要事件及点评：1）旅游：中办国办印发《关于做好2020 年元旦春节期间有关工作的通知》，要求增加文化旅游等供给，满足节日消费需求。文化和旅游部关于印发《国家级旅游度假区管理办法》的通知，指出要提升度假休闲旅游发展水平，推动旅游业转型升级。2019 年 12 月召开的中央经济工作会议提出，推动旅游业高质量发展。在旅游业迈向高质量发展进程中，发展全域旅游是战略选择。

2）教育：教育部印发《关于做好扩招后高职教育教学管理工作的指导意见》：推动教育教学管理适应高职扩招新要求，切实保障质量型扩招。为了保障 2020 年艺考招生的顺利开展，教育部在 12 月出台了《关于做好 2020 年普通高校特殊类型招生工作的通知》，明确鼓励，远程网络面试、远程提交个人作品等新型艺考方式。