投资要点

上游原材料价格分化。上周电池级碳酸锂价格下跌 1.79%；与永磁材料相关的稀土氧化物价格分化，其中氧化钕（-1.71%）价格下跌，氧化镝（+1.75%）、氧化铽（+0.72%）价格上涨。新能源汽车产量持续增长，长期来看碳酸锂等下游需求巨大，建议关注锂资源行业龙头天齐锂业及新能源汽车磁材+电驱双轮驱动标的正海磁材。

国内外电池龙头扩产有望启动。先导智能成功发行可转债。宝马和宁德时代签订 73 亿欧元的电芯采购合同，国内外电池厂龙头有望开启，建议关注锂电设备龙头先导智能和后段设备优秀公司杭可科技。

韩国电池厂商装机大幅提升。2019 年前十月全球动力电池装机量89.2GWh，同比增长 34.7%，其中 CATL/松下/LG 化学/比亚迪和三星 SDI排名前五，市场份额分别为 26.6%/23.9%/11.3%/10.6%/3.7%，韩企上升明显；国轩高科计划发行 18.5 亿元可转债。关注海外电动车市场和国内合资车型放量的机会，强烈推荐宁德时代；推荐海外客户占比高、受益全球新能源汽车产业发展的 LG 核心供应商星源材质、高端负极龙头璞泰来。

特斯拉持续加码充电设施建设：特斯拉于 12 月 19 日宣布，在中国第 300座超级充电站正式落成，目前特斯拉超级充电网络已覆盖全国 140 多个城市。地方政府对充电桩领域的加码值得期待，建议关注产业生态格局趋好、龙头公司市场份额逐步提升的电机电控领域，诸如汇川技术，以及充电领域的科士达。

北汽或增持戴姆勒股份，合资股比问题或寻找到共同解决方案。北汽或增持戴姆勒股份，加强合作和资源共享，同时戴姆勒也在寻求增持北京奔驰股份，以获得更多利润支持。新能源产业为大势所趋，预计国内新能源车销量 2020 年仍有望保持一定增速，自主品牌在此期间具备先发优势，关注相关产业链，推荐上汽集团。