川财周观点

本周，国务院办公厅在《关于加快发展流通促进商业消费的意见》中提出，将释放汽车消费潜力；实施汽车限购的地区要结合实际情况，探索推行逐步放宽或取消限购的具体措施；有条件的地方对购置新能源汽车给予积极支持；促进二手车流通，进一步落实全面取消二手车限迁政策。对此，我们认为：1、中央政策持续加码，汽车消费或将受提振。在汽车消费领域，本次意见聚焦于放宽限购、鼓励新能源汽车消费、促进二手车流通等方面，与 2019 年 1 月十部委发布的《进一步优化供给推动消费平稳增长促进形成强大国内市场的实施方案》以及 6 月三部委发布的《推动重点消费品更新升级畅通资源循环利用实施方案》的文件精神一脉相承，政策延续性强，且本次意见在措辞上有所加强，彰显了中央力求提振汽车消费的决心，有利于恢复汽车消费的信心。2、地方政策陆续出台，限购松绑逐步落实。放松限购政策的实际效果依赖于各地方政府的执行力度，而此前广州和深圳已经表示，2019 年 6 月至 2020 年 12 月将分别新增 10 万和 8 万辆车牌，年均车牌投放额度增幅分别为 41.7%和 50%，释放汽车购买力已进入实际落地阶段。目前我国 9 个限购省市多为经济相对发达的地区，汽车购买需求远大于车牌实际投放额度，购买力受到严重抑制，随着各地方政府逐步放松限购力度，汽车行业的市场化发展将更进一步。此外，本次意见还提出，鼓励金融机构对居民购买新能源汽车等绿色智能产品提供信贷支持，在新能源汽车补贴退坡而导致成本压力上行的背景下，信贷支持也能在一定程度上降低购车门槛，提振新能源车消费。当前环境下，受多方面因素扰动，汽车行业短期利润或受影响，但长期仍具备配置价值。

市场表现

本周，川财汽车家电指数上涨 2.41%，收于 12731.03 点。沪深 300 指数下跌0.56%，收于 3799.59 点。汽车零部件、新能源汽车指数分别上涨 2.36%、0.84%，锂电池、特斯拉指数分别下跌 1.79%、0.02%。

公司公告

上汽集团(600104)：公司上半年营业收入同比下降 19.52%，净利润同比下降27.49%。广汽集团(601238)：公司上半年营业收入同比下降 23.38%，净利润同比下降 28.85%。长城汽车(601633)：公司上半年同比下滑 15.93%，净利润同比下滑 58.95%。

行业资讯

工信部发布第 10 批减免车船税车型目录（第一电动网）；广州发布 2019-2020年新能源汽车补贴标准（第一电动网）；戴姆勒架构重组 11 月 1 日启动，为十年来最大规模（第一电动网）。