政策暖风频吹。8月27日，国务院办公厅印发《关于加快发展流通促进商业消费的意见》(以下简称《意见》)，从改造提升商业步行街、加快连锁便利店发展、拓展出口产品内销渠道到释放汽车消费潜力，重磅推出了20条提振消费信心的政策措施。外资扫货。8月27日盘后MSCI二次扩容正式生效，昨日北向资金合计净流入112.71亿元，创下年内单日净流入额最高记录。在政策层面利好不断出现及增量外资到来的情况下，对于A股后市，多位机构人士表达出乐观看法，认为新一轮秋季上升行情在短期的“黄金坑”后就此展开。

国务院出台20条措施促消费

8月27日，国务院办公厅印发《关于加快发展流通促进商业消费的意见》，从改造提升商业步行街、加快连锁便利店发展、拓展出口产品内销渠道到释放汽车消费潜力，重磅推出了20条提振消费信心的政策措施。主要内容包括：

一是创新流通发展。实施包容审慎监管，促进流通新业态新模式发展；推动传统流通企业创新转型升级。

二是培育消费热点。释放汽车消费潜力，探索推行逐步放宽或取消限购的具体措施，支持购置新能源汽车，促进二手车流通；支持绿色智能商品以旧换新；活跃夜间商业和假日消费市场，完善交通、安全、场地设施等配套措施。搭建品牌商品营销平台，保护和发展中华老字号品牌。

三是深化“放管服”改革。加快连锁便利店发展，探索优化食品经营许可条件，放宽发行书报刊的审批要求，支持地方探索“一照多址”登记，开展简化烟草、乙类非处方药经营审批手续试点。取消石油成品油批发仓储经营资格审批，下放成品油零售经营资格审批。

四是强化财税金融支持。降低流通企业成本费用，推动工商用电同价、总分机构汇总纳税政策进一步落实；研究扩大研发费用税前加计扣除政策适用范围，加大对高性能物流设备进口的支持力度；发挥财政资金引导作用，加大金融支持力度。

五是优化市场流通环境。强化消费信用体系建设，严厉打击线上线下销售侵权假冒商品、发布虚假广告等违法行为，积极倡导企业实行无理由退货制度。

巨丰投顾指出，经济下行压力下，开放和扩内需成为核心提振方式。而近年来，消费对于经济的贡献逐年提升，继续刺激消费以及提振消费信心，也有助于消费的提升，从而带动经济的回升。二级市场中，资金的不断流入以及相关消息的刺激，也有望再次推动板块表现。

中泰证券指出，随着投资和出口增速的回落，消费在稳经济中的作用越来越大，消费受居民收入增速及结构变化影响十分明显。在劳动年龄人口减少，消费群体越来越庞大的背景下，包括食品饮料、农林牧渔、医药保健、家电汽车、教育娱乐、纺织服装、家具家装、零售网销等大消费板块的投资机会也相伴而生。

北向资金扫货年内外资流入空间仍大

8月27日盘后MSCI二次扩容正式生效，A股纳入因子将从10%增至15%。北向资金昨日尾盘加速流入直线拉升，全天合计净流入112.71亿元，创下年内单日净流入额最高记录。其中沪股通净流入71亿元，深股通净流入41.71亿元。

值得注意的是，在尾盘集合竞价的3分钟内，北向资金出现大幅波动，截至14:56北向资金合计净流入额为113.36亿元，到了14:59北向资金合计净流入额达到240.91亿元。但到了收盘时间，也就是15:00，北向资金却大幅净流出，收盘时净流入额收窄至112.71亿元。这也意味着，1分钟内北向资金净流出金额高达120亿元以上。

受MSCI扩容影响最为直接的MSCI大盘股尾盘异动明显。统计数据显示，MSCI大盘股尾盘集合竞价3分钟内合计成交金额145.95亿元，占所有A股的74.28%。绝大部分MSCI成份股在尾盘竞价阶段爆量，其中逾200股尾盘集合竞价成交金额占全天的5%以上，中国电建、中国核电、中国中铁、长江电力、荣盛石化等最后一笔成交金额占全天的30%以上。

《投资快报》记者从昨日北向资金的交易情况看到，沪深前十大活跃股中，仅海康威视、恒瑞医药、贵州茅台等3股获北向资金净卖出，有13股获北向资金超亿元净买入。数据显示，北向资金净买入最高的是五粮液，该股最后一笔成交金额4.22亿元，尾盘收涨3.89%，最新收盘价创历史新高，A股市值突破5000亿元。万华化学净买入金额3.93亿元，昨日股价大涨4.1%；中国平安净买入金额3.81亿元，股价小幅收涨0.21%。

可以看出，外资正在加速涌入A股。接下来的9月还有跟踪富时罗素指数以及跟踪标普道琼斯指数的被动资金将来A股建仓扫货。对此，招商证券表示，A股将迎来纳入国际指数或提高权重的密集期，未来北向资金流入规模有望扩大。具体来看，MSCI第二次扩容(8月27日收盘后生效)、纳入富时罗素指数第一阶段第二步(9月23日开盘前生效)、以及纳入标普道琼斯指数(9月6日公布正式名单，9月23日开盘前生效)。今年以来北向资金累计净流入超过千亿元，在各大指数相继纳入A股或扩容的提振作用下，年内外资流入空间仍大，8月份—11月份被动增量资金达千亿元，属于相对确定的增量资金，对A股流动性具有积极作用。

A股全线走强新一轮秋季行情到来

北向资金加速涌入扫货，令昨日各大指数出现强势大涨，一扫近日市场的阴霾。截至收盘，沪指上涨1.35%，收复2900点整数关口，收报2902.19点；深成指上涨1.86%，收报9443.18点；创业板指上涨1.71%，收报1628.12点。市场成交量放大，两市合计成交5583亿元，行业板块全线上扬。

在政策层面利好不断出现及增量外资到来的情况下，对于A股后市，多位机构人士表达出乐观看法。

机构认为，昨日的高开高走是真正意义的上涨。一方面，市场迎来普涨，基本上打破了此前局部性行情；另一方面，两市成交放量，特别是沪指，8月份以来基本上都在千亿出头，而昨日直接突破2千亿，如果能持续，算是有效放量；此外，市场情绪开始升温，特别是A股近期相对韧性的增强，给市场信心也得以提振。

中金公司认为，中长期针对外资配置中国市场的规模与中国经济、市场规模不相匹配的系统性修正是外资持续流入中国的根本动力。估算未来10年外资平均每年净流入A股的资金量可能在2000亿元-4000亿元。

国泰君安证券首席策略分析师李少君认为，尽管当前估值分层，但整体估值处于低位，这为绝佳战略配置期提供了强有力支撑。

安信证券首席策略分析师陈果表示，新一轮秋季上升行情可能也将在短期的“黄金坑”后就此展开。秋季行情重点是国内新一轮短期需求侧(宽信用+积极财政)+中期供给侧(改革开放、激发扶持民营)政策组合推动。如果市场短期出现一定调整，投资者不宜恐慌，而是应该把握逢低布局优质公司机会。行业可重点关注军工、自主可控、基建链、黄金，稀土、券商等，主题可关注中报超预期公司、国企改革等。