周报观点：电厂日耗水平回落，高库存对煤炭需求压制仍存

电厂日耗回落，中下游高库存对煤炭需求的压制仍存。沿海地区台风天气促使气温回落，电厂煤耗水平有所回落，截止 8 月 9 日六大电厂日耗煤周环比减少4.4 万吨至 75.3 万吨；对应的电厂库存周环比下跌 38.9 万吨至 1726.2 万吨，电厂采煤需求受制于电厂煤炭库存较高仍相对较弱，港口市场煤成交量有限。供给方面，主产地煤矿开工维持稳定，环保、安监对煤炭生产影响较小，据汾渭产运销数据，本周“三西”地区煤矿开工率周环比下降 1.8%。展望后市，8 月下旬开始电厂耗煤将季节性回落，电厂及港口高库存背景下电厂采煤需求难有起色，后续煤炭价格或将延续回落趋势。

焦炭第二轮提涨基本落地。本周焦炭第二轮提涨基本落地，考虑到供给端山西二青会到来、区域周边焦企将强化限产及山东焦化去产能落地将促使焦炭供给收缩，需求端陕晋甘川部分钢厂虽有主动限产行为，但当前铁水影响量相对有限，钢厂充分竞争背景下集体性限产或难发生，预计后期焦炭供需或仍将偏紧。中长期来看，焦炭行业去产能逐步推进，焦化产能稀缺性和集中度将逐步提高，关注环保投入领先的优质焦化行业标的，包括：开滦股份（600997）、山西焦化（600740）、金能科技（603113）等。

行业新闻：7 月中国煤炭进口量环比增加 21.36%

1）2019 年 7 月份中国煤及褐煤进口量达 3288.5 万吨，同比增加 387.9 万吨，增长 13.37%；环比增加 578.7 万吨，增长 21.36%。（海关总署）；2）中国 7 月份出口煤炭 66.2 万吨，同比增加 23.7 万吨，增长 55.76%；环比增加 33 万吨，增长 99.4%。2019 年 1-7 月份，全国共出口煤炭 363.9 万吨，同比增长 30.5%。（海关总署）

价格：环渤海 5500 大卡动力煤价格周环比下跌 0.17%

环渤海动力煤 5500K 报 576 元/吨，周跌幅 0.17%。唐山二级冶金焦报 1940 元/吨，与上周持平。秦皇岛至广州运费报 37 元/吨，周涨幅 10.67%。秦皇岛至上海运费报 27 元/吨，周涨幅 14.55%。

库存：秦皇岛港口煤炭库存周环比上涨 2.14%

截至本周末，秦皇岛港煤炭库存报 619 万吨，周涨幅 2.14%。曹妃甸港煤炭库存报 503 万吨，周涨幅 2.46%。天津港煤炭库存报 116 万吨，周跌幅 7.94%。京唐港煤炭库存报 229 万吨，周跌幅 0.43%。