3个月前，公司公告出售401套房产回笼资金挽救业绩，到目前仍无重大进展。

最近，*ST 海马再度通过关联交易，快速出让海马物业部分股权，变相出售189套房产。

出售资产或可暂时缓解公司的退市压力，但快速衰落的主营业务，会让*ST 海马始终站在悬崖边缘。

再度卖房

出售资产或是*ST 海马2019年唯一的保壳出路。

4月份公司公告出售401套闲置房产，到目前仍没有明显进展，公司再度设法通过子公司股权转让的方式，将位于郑州某小区一个单元共计189套房产转让给控股股东旗下公司。

最近，*ST 海马（000572.SZ）公告，全资子公司海马有限将持有的海马物业39%股权，以1.16亿元转让给青风置业。

青风置业和*ST 海马的实际控制人均为景柱，上市公司陷入当前的窘境，景柱也是超碎了心。

今年3月，海马有限与青风置业签署协议，后者向海马物业增资1.8亿元，获得海马物业61%股权。

此前海马物业在购置资产时，向海马有限借款1.78亿元，增资完成后，海马物业可偿还借款。与此同时，持续亏损的海马物业不再纳入*ST 海马合并报表，可减轻上市公司的业绩压力。

海马物业的主要业务只是房屋出租和收取租金。

资产评估报告显示，海马物业主要资产是位于郑州市郑东新区海马66公社小区3号楼1单元的189套房产。

财务数据显示，海马物业2018年营业收入276.21万元，净利润-722.09万元；今年1-5月，营业收入为115.09万元，净利润-295.59万元。

青风置业为海马投资集团旗下主要从事房地产业务的公司，旗下在郑州拥有十多家地产子公司。2018年青风置业的营业收入为0，净利润858.69万元。

本次股权转让完成后，上市公司不再持有海马物业股权，还将为公司带来约4300万元收益。

销量大降

*ST 海马连续出售旗下资产，既有财务的考虑，更是为了解持续亏损的燃眉之急。

数据显示，最近两年，公司整体流动性不足，资产负债率持续攀升。

2018年末，公司的流动资产32.1亿元，流动负债54.54亿元，流动资产远不能覆盖流动负债。另外，公司货币资金急剧下降，2018年末为6.11亿元，而上年同期为16.29亿元。

由于2017年和2018年公司连续两年大幅亏损披星戴帽，若不能在今年扭亏，公司就将面临退市。

然而，从目前的经营情况来看，*ST 海马主营业务仍在持续恶化。

今年上半年，*ST 海马汽车销量再度大幅下降。1-6月，公司轿车共卖出1988辆，同比下降86.99%；MPV卖出589辆，同比下降73.56%；作为公司的主力产品——SUV也是降幅惊人，半年仅卖出11848辆，同比下降50.40%。

上半年，公司共卖出汽车14425辆，同比下降65.16%。

今年一季度，公司录得营收7.54亿元，同比下滑55.55%，归母净利润-4398万元，亏损状况没有得到根本改观。

今年5月，本已从上市公司隐退的创始人景柱再度出山，出任公司董事长，并对公司的管理层进行大幅调整。

解聘原副总经理卢国纲、总经理助理覃铭高级管理人员职务，聘任孙忠春为公司CEO、肖丹为COO兼财务总监、殷莹为CHO。

产品层面，今年剩下的几个月，*ST 海马只能将所有希望寄托在海马8S身上，这个被公司视为战略级产品的新车型将在近期正式上市。

押注新能源

出售海马物业股权的同时，*ST 海马同时宣布，全资子公司海马有限与控股股东旗下子公司海马资本，拟共同投资设立青雁新能源。

合资公司注册资本2亿元，海马汽车认缴出资1.02亿元，持股51%，海马资本认缴0.98亿元，持股49%。

数据显示，海马资本2018年无营业收入，净利润-0.21万元，公司总资产4.78亿元，净资产11.53万元。

公司表示，双方将以青雁新能源为平台，重点在新能源汽车技术及投资等领域开展合作。

*ST 海马清楚新能源汽车是汽车产业的发展方向，双方利用各自在技术、研发以及投资能领域的优势，有利于公司在新能源汽车技术及投资等相关领域落地相关项目，对公司新能源汽车产品技术创新及销量提升将起到积极作用。

随着国内汽车行业增长的势头不再，市场将越来越集中，强者恒强的局面愈加明显。*ST 海马等中小车企，在传统燃油车领域将很难再有生存的空间。

事实也表明，整个2018年，*ST 海马唯一值得一说的就是旗下新能源汽车。当年，公司汽车销量为6.76万辆，同比大幅下滑。但新能源汽车方面取得突破，全年销量为1.05万辆，同比增长73%。

值得注意的是，当所有车企都在加大新能源汽车投入时，*ST 海马的核心竞争力何在？