行业跟踪：

一手房：成交环比增速 2.10%，同比增速 39.12%（按面积）本周中泰跟踪的 40 个大中城市一手房合计成交面积 544.44 万方，环比增速 2.10%，同比增速 39.12%。其中，一线、二线、三线城市一手房成交面积环比增速分别为 17.07%，-1.96%，3.40%；同比增速分别为 47.51%，71.38%，1.46%。

二手房：成交环比增速 3.94%，同比增速 26.04%（按面积）本周中泰跟踪的 14 个大中城市二手房合计成交面积 146.11 万方，环比增速 3.94%，同比增速 26.04%。其中，一线、二线、三线城市二手房成交面积环比增速分别为 7.92%，0.86%，17.11%；同比增速分别为 13.61%，61.71%，-46.24%。

库存：可售面积环比增速-4.86%（按面积）

本周中泰跟踪的 15 个大中城市住宅可售面积合计 4991.62 万方，环比增速-4.86%，去化周期 33.34 周。其中，一线、二线、三线住宅可售面积环比增速为-0.43%，-12.54%，1.46%。一线、二线、三线去化周期分别为 42.27 周，24.58 周，36.53 周。

10 个重点城市推盘分析（数据来源：中指）

根据中指监测数据，（6 月 10 日至 6 月 16 日）重点城市共开盘 62个项目，合计推出房源 15152 套，其中一线城市开盘 5409 套、占比35.70%；开盘项目平均去化率达到 60.9%，其中二线城市平均去化率为 59%。

投资建议：本周申万地产指数上涨 2.25%，个股方面，亚太实业、华鑫股份、大连友谊、绿景控股涨幅居前。本周，我们高频跟踪显示，重点 43 城市场新房销售及 12 城二手房成交同比均有所回暖，但依然维持了一二线往上，三四线往下的趋势，整体市场结构性分化依然在持续。政策方面，因城施策以“稳”为结果导向，调控有松有紧进一步深化，如西安因房价数月涨幅在全国前列，调控进一步收紧；资金方面，5 月以来随着规范信托流入房地产，多地上调房贷利率，流动性有收紧态势，但随着美联储降息渐浓，国内经济下行压力再次加大，未来市场资金面是否会进一步宽松有待观察；估值方面，近期板块回撤让重点房企的 PE估值落入 5-9X区间；我们认为当前地产股估值低，业绩稳定，股息率极具吸引力。再考虑到当前宏观经济或将长期受内外压力影响，地产政策调控波动或进一步钝化，今年以来部分地方限价已经放开，本轮以“稳”为轴的调控基调，必然伴随着松紧拿捏，建议更多关注调控对行业总量的支持及结构上的优化。