新能源汽车：公交新政落地，4月电池龙头市占率继续提升。政策端，本周新能源客车补贴政策落地，退坡政策和此前发布的补贴新政一致，但过渡期延后一个多月，是主要利好。同时在2020年补贴政策退出后，仍将采取奖励措施代替补贴政策，实现新能源公交车的加快替代。总体而言，公交车新政基本符合预期，预计Q3会出现抢装现象，实现销量的同比高增长，但是对于客车企业来说仍然面临一定的盈利压力。此外，本周发布4月销量数据，新能源车4月销量环比有所下滑，同比仍实现增长。根据乘联会数据，新能源乘用车批发实现9.1万辆销售，环比下降17%，同比增长28.4%。短期来看，新政后车企在生产和销售方面均需要作出调整，销量受到一些影响。但适应期过后，随着更多新车型的上市以及政策倒逼带来经济性的提升，新能源车销量仍然将维持高增长，并加速对燃油车的替代。对应动力电池装机，4月CATL装机份额继续向上突破，市占率达到47.3%，环比提升2.2pcts；比亚迪装机1.67GWh，市占率30.9%，环比基本持平。前两强合计占据市场超过78%的市场份额，高集中度也体现了当前优质电池产品的供不应求。

投资建议：维持对新能源车2019年产销170万辆（YoY+35%）、动力电池装机量75-80GWh（YoY+35--40%）的判断。从短期受补贴退坡影响较小、长期竞争力显著两方面综合考虑，重点推荐：1）优质产能供不应求、参与全球竞争的电芯龙头宁德时代、亿纬锂能，建议关注欣旺达；2）海外供货占比高、降价空间小、具备全球市场竞争力的材料及零部件厂商，重点推荐：当升科技、新宙邦、天赐材料、恩捷股份、璞泰来、杉杉股份、星源材质、三花智控等。另外，建议关注产能紧缺、价格步入上升通道的原材料环节，重点推荐：石大胜华（化工组覆盖）。

新能源发电：继续看好风电复苏确定性，光伏电价政策符合预期。风电行业，当前复苏趋势已十分明显，同时随着补贴退坡节点的临近，2019年风电有望迎来抢装，装机有望达到30GW，复苏势头将延续。另外，风机招标价已企稳回升且零部件企业主要原材料价格已出现高位回落，预计2019年风机及零部件企业盈利能力有望显著提升。重点推荐风机龙头企业金风科技及塔架龙头企业天顺风能。同时建议重点关注明阳智能、中材科技、泰胜风能、天能重工、恒润股份、金雷股份、日月股份、振江股份、禾望电气等。

光伏板块，电价政策已于4月底下发，基本符合预期。我们认为，扶贫+户用+竞价将保障全年装机稳中有进。根据测算，全年装机将超过40GW，国内装机需求将在下半年启动，叠加海外市场旺盛的需求，我们预计产业链各环节可能会出现供给偏紧。重点推荐通威股份、隆基股份、正泰电器、阳光电源、林洋能源等，另外建议重点关注中环股份、福斯特等。

电力设备与工控：泛在电力物联网建设持续推进。近日，国网公司已经完成2019年泛在电力物联网建设方案的制定，并下发至省网公司，建设节奏扎实推进。从建设方案上看，2019年将围绕对内业务、对外业务、数据共享、基础支撑、技术攻关和安全防护六大领域开展共57项建设任务，其中重点开展27项。本周，国网信通产业集团支撑泛在电力物联网建设7项成果通过权威鉴定，未来将推动其向实际成果转化。公司方面，金智科技公告与大全集团签订《战略合作框架协议》，将在泛在电力物联网建设、综合能源服务、新能源发电及轨交等领域展开全方位合作。

投资建议：重点推荐国电南瑞（电网智能化信息化龙头，全面受益泛在电力物联网建设）、岷江水电（国网信通业务拟注入）、金智科技（内求动力外联共生，布局泛在电力物联网建设）；建议关注新联电子（用电信息采集+230M组网+智慧能源云平台）、炬华科技（用能侧信息采集）、朗新科技（电力及燃气营销与采集系统）、恒华科技（面向电力行业的云服务平台）、远光软件（国网入主有望产生积极化学反应，受益泛在电力物联网战略）等。