2018 年通信行业增速放缓， 2019 年将有所改善。 根据申万行业分类， 2018 年营业收入方面， 同比增速位居前五名的行业为建筑材料、休闲服务、医药生物、房地产、化工， 分别同比增长 26.07%、21.53%、 19.73%、 19.32%、 19.24%。通信行业位居第 26 位，营业收入同比增长 4.10%，其中通信设备同比增长 2.59%，通信运营同比增长 6.08%。 归属上市公司股东净利润方面， 2018 年同比增速位居前五名的行业为建筑材料、采掘、综合、食品饮料、钢铁，分别同比增长 62.00%、 45.58%、 29.57%、 26.68%、 25.81%。 通信行业位居第 27 位，同比降低 78.91%，其中通信设备同比减少 115.77%，通信运营同比增长 466.67%。 通信行业费用管控整理效果良好，销售费用、 管理费用、财务费用营收占比均有所下降。

通信行业专网通信板块领跑， 固网和大数据及 SaaS 板块表现抢眼。 2018 年度， 专网通信、 固网设备、大数据及 SaaS 板块营收同比增长 21.76%、 20.43%、 18.14%， 位列前三；无线设备、大数据及SaaS、固网板块净利润同比增长 188%、 47.20%、 2.79%，位列前三。IDC&CDN、 北斗导航、军工通信等板块表现平稳。

机构通信股持仓规模有所早增加，配置比例有所回升。 2018 年度机构持仓比例前五的行业为银行、 采掘、非银金融、食品饮料和医药生物，通信行业位居 20 位。 2018 年度机构持有通信行业公司股票 106 只，持股市值为 2900.54 亿元，同比增加 183.48 亿元， 配置比例为 1.29%，同比有所回升。

行业市场表现平稳， 通信行业区间涨跌幅位居 13 位。 自 2018 年初至 12 月 31 日， 涨跌幅位居前五名的行业为休闲服务、银行、食品饮料、计算机、非银金融， 跌幅分别为 10.61%、 14.67%、 21.95%、24.53%、 25.37%。通信行业区间跌幅为 31.32%， 位于第 15 位。

投资机会及推荐标的： 看好 5G 建设带动的产业链机遇， 关注主设备厂商中兴通讯，射频天线厂商世嘉科技， 光模块龙头厂商中际旭创，新进光模块厂商剑桥科技， IDC 优质企业光环新网， 统一通信市场龙头厂商亿联网络等。