基本金属承压回调旺季来临消费或受提振:本周欧元区经济数据继续恶化，全球经济下滑担忧加剧，而美国一季度实际GDP年化季环比初值为3.2%，高于预期值2.3%，乐观数据提振美元需求，美指强势上扬破98创两年新高，基本金属承压回调。国内方面由于一季度GDP同比增长6.4%，高于市场预期，我国经济回暖迹象进一步增强。随着二季度旺季来临，下游消费将受有效提振，供需格局或将得到确定性改善，届时基本金属有望步入稳定上涨周期。我们建议关注紫金矿业、江西铜业、铜陵有色、云南铜业。

铝系库存加速去化行业利润修复在即：本周沪铝上涨0.92%继续领涨工业金属，收于14195元/吨。据百川数据，截至4月25日，我国电解铝有效产能4736.5万吨，开工率75.77%；待复产143.5万吨，已减产量42.6万吨；铝锭社会库存持续下降。4月电解铝下游逐步复苏，库存去化不断加速，在行业供给释放减缓环境下，看好电解铝行业利润修复机会，我们建议关注云铝股份、神火股份、中国铝业。

稀土市场强化整顿推动行业健康前行：本周安徽省12部门开启稀土行业秩序强化整顿，不定期核查稀土产品来源与数量，定期开展企业自查工作，加强市场流通监管。当前轻稀土氧化镨钕26.2万元/吨，重稀土氧化镝149万元/吨维持高位，随着我国稀土市场不断规范化透明化，稀土行业将趋向健康发展，价格压制将得到改善。我们建议关注北方稀土、厦门钨业、盛和资源。