行业投资观点：中国一季度宏观经济数据陆续公布，经济运行好于预期，初现企稳迹象，有利于有色需求回升，但目前有色总体供需依旧处于弱平衡态势，维持行业“中性”的投资评级。我们认为需求预期改善以及风险偏好上升是近期有色股价表现的主要驱动力，建议关注对宏观经济好转和风险偏好较敏感的工业金属品种的投资机会，相关公司云南铜业、中国铝业、云铝股份、中金岭南。同时美联储“鸽派”尽显，我们建议关注经济放缓、货币政策放松带来贵金属中长期投资机会，相关公司山东黄金、中金黄金。

行业要闻：3月规上工业企业利润同比增13.9%，增速为七个月新高；大幅高于预期！美国一季度实际GDP年化初值3.2%；中国第一季度锡矿进口大幅下滑，精锡出口创11年新高；失落的南非：黄金产量降了85%；中色股份与ER公司签署几内亚Telimele铝土矿项目EPC总承包合同。

行情回顾：上周有色指数下跌8.30%，跑输沪深300指数（-5.61%）2.69个百分点，在申万28个子行业中排名第21位。分子行业看，有色子板块均下跌，其中钨（一10.16%）、铝（一9.20%）、铜（-8.76%）子板块跌幅居前。

产品价格跟踪：工业金属：上周工业金属价格分化，其中LME铜价下跌2.27%，SHFE铜价下跌1.07%；LME铝价下跌0.32%，SHFE铝价上涨0.92%；LME铅价上涨0.52%，SHFE铅价上涨0.33%；LME锌价下跌1.67%，SHFE锌价下跌0.07%；LME锡价下跌2.33%，SHFE锡价下跌0.85%；LME镍价下跌3.49%，SHFE镍价下跌1.30%。贵金属：上周贵金属价格上涨，其中黄金上涨1.00%；白银上涨0.89%。小金属：上周小金属除钴（-0.72%）、锆（-3.85%）和钨（-0.52%）价格下跌外，其余品种价格平稳。稀土氧化物：上周稀土氧化物价格除氧化镨（-2.74%）下跌，氧化铽(+0.80%)外，其余品种价格稳定。