原材料价格走势： 2019 年 4 月 19 日， SHFE 铜、铝现货结算价分别为 49500和 14045 元/吨； SHFE 铜相较于上周上涨+0.86%，铝相较于上周上涨+1.7%。2019 年以来铜价上涨+3.84%，铝价上涨+5.25%。 2019 年 4 月 19 日，中塑价格指数为 954.4，相较于上周下滑-0.7%， 2019 年以来下滑-0.22%。 2019 年 4月 12 日，钢材综合价格指数为，相较于上周价格上涨+1.53%， 2019 年以来上涨+5.64%。

投资建议： 本周白电板块整体表现明显强于大盘，主要由白电板块带动。 一方面， 格力股权转让事件对估值的拉动有比较正面的影响，同时，我们认为相较于海外及其他白电龙头，格力估值仍存在提升空间，建议关注格力电器；另一方面， 家电财政补贴的传闻对板块短期有一定促进作用，我们认为，由中央财政主导较大力度补贴的可能性较小，可能会以地方为单位出台一些家

电品来相关的鼓励消费政策。另外，根据中怡康上周线上数据来看， 白电销售延续三月以来的增长态势，

空调方面， 美的促销带动销量持续提升，同比提升 62.7%，表现优于行业，格力周度销量下滑幅度较大，零售端美的表现优于格力，建议积极关注美的集团， 29 日美的集团将发布一季报，业绩方面存在超预期的可能性； 厨电方面， 仍延续下滑趋势，虽然近期地产数据有所好转，但由于厨电装修存在一定滞后性，我们预计第三季度销售情况会看到一定改善； 小家电方面， 扫地机器人、豆浆机、榨汁机等小家电行业整体销量有所下滑，具体到公司，科沃斯和石头仍保持高速增长，九阳豆浆机销量则逆势上涨，主要系其近期发

布的免洗豆浆机带动。

下周有多家上市公司披露年报和一季报，围绕价值面进行布局，积极推荐持续回购提供安全边际、渠道层级精简、向高端转型、 T+3 下库存控制良好的美的集团；推荐行业变频比例增加利好空调产业链上的零部件龙头三花智控；终端渠道变革后，处于经营上升周期的青岛海尔，以及 2018 年业绩增长快、估值低的格力电器； 汇兑同比显著改善、内销新业务表现突出的新宝股份，海外市场持续发力、进军人工智能领域的扫地机器人龙头科沃斯，中高端品牌及新品类布局最完善的小家电龙头苏泊尔。