3月28日，新东方在线正式在香港联交所上市，成为港股在线教育第一股。上市首日，该股盘中破发。一年前，新东方网从新三板“退市”，由此成为“新三板退市转港上市第一股”。

相比之下，没有从新三板的摘牌的公司，去香港上市的速度更快，真是赶得早不如赶得巧。君实生物已于去年底成为“三+H”第一股，最近成大生物赴港上市似乎只差“临门一脚”。

据了解，在新东方在线挂牌港交所现场，新东方教育集团董事长俞敏洪表示，如果科创板去年就有的话，可能就会在A股上市了。

上市首日盘中破发

新东方在线发行价为每股10.2港元。昨日该股以发行价开盘，盘中出现破发，最终以发行价收盘，全天成交额为6.99亿港元。

在新东方在线之前，已经有两家新三板公司在港股上市。

新三板公司汇量股份的间接子公司汇量科技(01860.HK)，更早经历了上市破发的“遭遇”。

2018年12月12日，汇量科技在港交所上市首日以发行价开盘，不过盘中破发，该股当天收盘报每股3.99港元，低于其发行价每股4港元。

而正宗的“三+H”第一股君实生物，港股简称为“君实生物-B”，证券代码为01877.HK，其在香港上市首日表现不俗。

2018年12月24日，君实生物-B以23.5港元的价格开盘，较其发行价19.38港元高开超过20%。该股当天最低价为23.2港元，也高于发行价。

汇量科技和君实生物-B在港交所上市后，这两只股票今年1月份均走势低迷。

汇量科技上市后3个月，多数运行于发行价以下，最低跌至3.58港元，最近则在3月中旬出现一波升势，最高触及5.49港元，最新收盘报4.66港元。

君实生物-B在1月下旬一度探至20港元，不过险守发行价，3月份以来该股出现大涨，近日一度触及32.95港元，3月28日收报29.6港元。

与新三板挂牌市值相当

新东方在线主要从事新东方旗下的在线教育业务，据资料显示，目前该公司拥有新东方在线(旗舰品牌)、东方优播、酷学多纳、酷学英语、新东方教育云等五大业务。新东方集团是公司的控股股东，俞敏洪是实际控制人。

时间回到两年前，当时的新东方网于2017年3月份挂牌新三板。作为新东方集团旗下的业务板块，新东方网从宣布挂牌新三板开始，已经备受市场关注，成为新三板的“尖子生”。

不过挂牌新三板不到一年，新东方网即开始筹划“撤退”。2017年12月25日，该公司宣布计划申请终止挂牌，理由是“根据公司战略发展需要”。不到两个月，其迅速于2018年2月14日终止挂牌。

在新三板挂牌期间，新东方网没有进行过融资行为。挂牌后，新东方网于2017年6月30日转为做市转让方式，首批做市商有6家。自采取做市方式以来，该股除了做市首日波动较大，此后走势较为平稳，成交额普遍较低。

在终止挂牌新三板前的最后一个交易日，新东方网收报42.5元，全天成交额仅为8.45万元。以当时该公司的股本1.8亿股计算，市值为76.5亿元。

而以新东方在线3月28日收盘价计算，该股市值为93.22亿港元，以3月28日汇率(1人民币=1.1667港币)计算，市值为79.9亿元人民币。与在新三板摘牌前市值相差不大。

不过从上市首日交易来看，一天的成交，已经远超当时在新三板挂牌的总交易额。

摘牌VS“三+H”

去年4月份之前，新三板公司接连出现终止挂牌并计划去香港上市的现象。当时有市场人士指出，赴港上市可以获得相对更好的流动性，以及融资的便利。

试图在A股上市失败后的华图教育，与新东方在线同于去年2月从新三板摘牌，当时华图教育一度被称为“从新三板转港上市第一股”。另外，森途教育等公司也于去年4月份之前终止了新三板挂牌，计划去香港上市。

不过随着去年4月份全国股转公司与港交所签署合作备忘录，新三板公司发行H股有了新的路径，“三+H”的模式受到新三板公司青睐。随后君实生物、成大生物、盛世大联、赛特斯等近10家公司接连推进“三+H”赴港上市事宜。

君实生物已于去年12月成为正宗“三+H”第一股，而成大生物在拿到中国证监会批复后，一度放缓了脚步，最近该公司重拾进程：港交所上市委员会已于3月7日召开会议审议讨论该公司的上市申请，不过仍需取得香港联交所的最终批准。

从赴港上市的进展来看，新东方在线虽然比华图教育先登陆港交所，成为“从新三板转港上市第一股”，不过相比之下，落后于“三+H”的模式。

值得一提的是，赛特斯、盛世大联近期分别宣布终止发行H股计划，并转向筹划科创板上市。