建筑材料申万一级行业指数上涨7.38%，沪深300指数上涨2.78%；细分行业指数中，水泥制造指数上涨7.03%，玻璃制造上1.55%，管材指数上涨2.88%，耐火材料指数上涨1.10%，其他建材指数上涨0.07%。

各子行业运行情况：水泥价格上涨，玻璃价格下跌

本周全国水泥价格较上周上涨。价格上涨地区有江苏苏锡常、河南和云南昆明等，长三角沿江熟料价格陆续上涨。3月下旬，需求恢复正常，其中华北8-9成、华东9成、中南9成、西南8成、东南8-9成、西北6-9成，企业库存下降。短期看价格以小范围上调为主，预计3月底4月初将会迎来一轮普涨行情。

本周国内浮法玻璃价格价格较上周下跌。玻璃下游需求一般，运输基本恢复，但厂家出库依然缓慢。原料端纯碱以及石油焦价格持续下降，玻璃生产成本重心下移。本周玻璃行业库存持续刷新三年内新高，前期玻璃厂家烘托涨价气氛，但由于出库不畅加上库存高企，部分地区厂商开始降价去库存，但由于下游贸易商库存也较高，采购玻璃意愿不强，厂商出库依旧不畅。下周宜宾威利斯、福建新福兴均有生产线点火生产，供给压力持续增加。预计短期玻璃价格仍呈偏弱整理走势，关注四月需求启动力度。

小建材原材料方面，沥青价格较上周上涨50元/吨，累计均价较去年同期上涨19.6%；PVC价格较上周下跌80元/吨，累计均价较去年同期基本稳定；PP-R价格较上周上涨200元/吨，累计均价较去年同期上涨1.9%。

行业观点：淡旺季切换，价格上涨

天气好转下游需求恢复，企业库存持续下行，沿江部分企业已上调熟料价格，预计3月底4月初全国水泥将迎来普涨。年初至今沿江熟料360元/吨已较去年同期高30元/吨，一季度华东和中南区域的水泥价格较去年同期高40-50元/吨，且煤炭价格较去年同期降幅在100元/吨以上，能源成本下降亦改善水泥成本压力。延续我们2019年年度策略中的观点，需求端基建投资重回稳增长引擎，房地产投资增速会有回落，新开工和施工面积增速预计在上半年仍然保持较高增速，水泥的需求边际改善。我们预计水泥行业多数公司1季度业绩将明显优于市场预期。南部地区水泥企业有基本面支撑，估值水平整体较低，优选华新水泥、万年青、塔牌集团，关注海螺水泥、福建水泥和港股华润水泥控股。

持续推荐业绩增长快而低估值的新型建材标的，东方雨虹防水龙头地位稳固，需求有保护，叠加盈利能力向上的弹性品种。伟星新材塑料管道龙头收益高质量，业绩稳定增长估值合理。山东药玻为药用玻璃龙头，成本及规模优势显著，需求稳定增长，业绩较快增长。中国巨石玻纤龙头企业掌握产能、技术、资金优势，市场份额不断扩大，盈利能力持续提升。