事件：根据《生态环境部关于2019年3月18日建设项目环境影响评价文件受理情况的公示（核与辐射）》附带的相关报告书，位于广东太平岭核电厂和福建漳州核电厂的核电机组预计在2019年6月开工建设，且各自2号机组与1号机组开工间隔10个月。

核电重启落地，国内核电发展迎来实质性利好：继2015年核准八台核电机组以后，国内暂停核电新项目审批，原因系：1）日本福岛核电站核泄漏增加核电发展隐忧，日本及欧洲等相继关停国内核电机组；2）以三门核电站1号机组为代表的三代核电招标实施过程中，首堆技术不成熟，主泵、爆破阀等关键设备出现问题，引发业内质疑；3）国内经济增速及用电需求回落，电力供给过剩压抑对核电需求。限制核电发展的主要障碍在于安全性，第三代核电技术安全性显著高于第二代核电技术。2018年下半年，台山核电1号机组（全球首台EPR三代核电）、三门核电1号机组（全球首台AP1000机组）、海阳核电1号机组相继并网发电，三代核电投入商运，三代核电安全性得以验证。本次核电审批重启落地，国内核电将迎来实质性的发展利好。目前国内在运和在建核电均低于《中国核电中长期发展规划》确定2020年目标（缺口3000万千瓦），预计核电机组在2019-2020年将加速放行。

核电优势显著，市场空间巨大：核电满足基荷电源可靠、经济、充足和清洁四大要求，是为唯一可大规模替代火电作为基荷电源的发电形式。火电即使完成超净排放改造，其二氧化碳排放量依然远高于核电。中国于2016年9月加入《巴黎协定》，并承诺控制温室气体排放，发展核电具备政策利好支撑。2018年H1，核电占总发电量的4.07%，远低于全球平均水平（10.54%）。我们预计2030年国内核电装机规模将达到1.2亿到1.5亿千瓦，市场空间巨大。

核电出口值得期待：AP1000、华龙一号为国内主推的三代核电技术。华龙一号为我国自主研发的三代核电技术路线，代表中国核电出口国外。本次太平岭核电厂一期两台机组、漳州核电厂一期两台机组均为华龙一号。预计继高铁后，核电将成为中国高端制造业出口又一名片。

投资意见：太平岭核电厂一期两台机组、漳州核电厂一期两台核电机组工程总投资分别约412亿、400亿元，短期内核电装备制造、建设企业受益。长期而言，中国核电将受益国内核电市场快速扩容。