2019年2月18日，中汽协发布1月份新能源汽车产销量数据。新能源汽车2019年1月产销分别完成9.1万辆和9.6万辆，同比分别增长113.0%和138.0%，环比分别下降57.6%和57.5%。同比高增长主要是系补贴退坡前的抢装效应，环比下降主要是季节性因素所致。在排除补贴退坡干扰的情况下，我们预计2019年1-12月产销量整体延续历年的规律，呈现逐月攀升之势。

从不同动力类型看，纯电动汽车产销分别完成6.7万辆和7.5万辆，同比分别增长141.1%和179.7%；插电式混合动力汽车产销分别完成2.4万辆和2.1万辆，同比分别增长60.8%和54.9%。无论是增速还是绝对量，纯电动新能源车都占据绝对优势，未来纯电动车占比有望继续提升。

从不同车型来看，新能源乘用车产销量分别为8.2万辆和8.5万辆，同比分别上升了128.4%和151.5%；商用车产销量分别为0.9万辆和1.1万辆，同比分别上升90.1%和135.1%。新能源乘用车和商用车产销量都实现均衡高速增长，但全年来看乘用车增速有望高于商用车。1月份新能源车产销量实现高速增长，形成2019年的良好开局，我们预计2019年全年新能源汽车产销量有望达到170万辆，同比增速超30%。

【乘联会：19年纯电动A级乘用车继续走强，销量占比再创新高】2月19日，乘联会数据，2019年1月我国新能源乘用车销量达到约9.1万辆，同比增长186%，环比下降43%。新能源乘用车中，纯电动乘用车中A0、A级车型增速最为显著，同比分别达到1091%和1945%，主要是因为这两种车型补贴退坡幅度适中，性价比较高。另一大原因是去年同期A0和A级电动车处于起步阶段，销量基数小。A00级电动车销量有2.14万台，同比增28%，占纯电动乘用车30%份额。A00级电动车依然占据较大市场份额，但由于基数较大，同比增幅不及A0、A级电动车。2018年以来，A00车型占比持续下降，纯电动A级车占比持续提升，2019年1月份再创新高，占比达到36%，插混动力车比例基本稳定于20%。预计2019年纯电动A级乘用车继续走强。

投资建议：2019年1月在2018年12月单月最高销量纪录20万辆的基数下，环比下降主要系季节性变化的正常现象，同比高增长形成2019年的良好开局，产销量有望保持逐月攀升的特征。我国预计2019年产销量有望达到170万辆。建议重点关注锂电池中游龙头：恩捷股份、当升科技、宁德时代，关注锂钴资源价格或将出现的反弹机会：天齐锂业、华友钴业、合纵科技、藏格控股、赣锋锂业。