本周水泥市场综述

本周全国水泥市场价格环比继续下行，跌幅为 0.1%。价格下跌区域主要是江苏南部和海南，幅度 10-20 元/吨。 本周全国跟踪 82 个城市的水泥平均库存为 59%， 较上周上升 17 个百分点；其中省会城市水泥库存为 58.8%， 较上周上升 1.17 个百分点。

本周主要区域价格走势

华北地区水泥价格保持平稳。 京津唐地区水泥价格保持平稳，库存走高。河北石家庄、邯郸和邢台地区水泥价格平稳，预计下周开始进入休市状态。华东地区水泥价格继续下调。 江苏苏锡常部分企业水泥价格下调 10 元/吨，企业春节前价格多将以平稳为主。南京地区水泥价格下调后保持平稳， 节前价格再调整可能性不大。淮安和盐城等地区水泥价格保持平稳，预计后期价格将继续偏弱运行。 浙江杭绍地区水泥价格平稳。金衢丽地区水泥价格以稳为主， 进入 2 月份，将停窑限产。 上海地区水泥价格平稳， 预计短期内价格不会再出现大幅调涨，将以小幅波动或趋稳为主。 安徽芜湖地区水泥价格平稳。合肥、安庆和六安等地区水泥价格以稳为主， 节后视需求情况再调整。 江西南昌和九江地区水泥价格保持平稳， 节前价格不会再调整。赣东北地区水泥价格平稳， 节前价格将以稳为主。 福建福州地区水泥价格保持平稳， 计划执行错峰生产， 1-4 月份将停窑限产 30 天， 后面具体落实情况有待跟踪。

中南地区水泥价格再次下调。 广东粤东梅州和潮汕等地区袋装水泥价格上调10-20 元/吨， 主要是考虑到 2 月水泥企业将停窑限产 10 天， 企业适当向上调整价格。广东珠三角和粤西地区水泥价格以稳为主。 广西南宁地区水泥价格平稳， 主导企业稳价意愿强烈，预计价格将平稳进入春节淡季。 海南海口地区水泥企业通过补贴运费下调价格 15 元/吨左右。 湖南长株潭地区水泥价格保持平稳。 湖北武汉及鄂东地区水泥价格下调后保持平稳。鄂西襄阳、宜昌和十堰等地区水泥价格以稳为主。湖北企业春节前后执行错峰生产预计在40 天。 河南信阳和新乡地区水泥价格下调 20-50 元/吨，郑州和南阳等地水泥价格暂稳。 1 月下旬，河南省环保预警解除， 50%以上生产线恢复生产，初步统计约有 40 条， 进入 2 月各企业将自律继续执行停产，后期压力不大，若未能有效执行限产，后期价格有大幅回落风险。

西南地区水泥价格以稳为主。 四川成都地区水泥价格平稳， 1 月 25 日后， 水泥企业也将开启错峰生产。重庆地区水泥价格平稳， 预计后期价格不会出现较大调整。 贵州贵阳地区水泥价格平稳。云南昆明地区水泥价格下调后趋稳。据了解，一季度云南水泥企业停窑限产 40 天左右。

投资策略

随着春节临近，除长三角局部地区企业发货环比有明显提升以外，其他大部分地区继续季节性减弱，水泥价格小幅回落为主， 春节前各地水泥价格多将以平稳为主，再大幅下调可能性较小。 建议关注行业和区域龙头。