芯瑞达不仅在营业成本上出现问题，且存货的变化也是有一定疑点的，而若进一步分析其营业收入方面数据，则明显有虚增的嫌疑。

近日，主营新型显示光电系统、智能健康光源系统的安徽芯瑞达科技股份有限公司(简称“芯瑞达”)发布了招股说明书申报稿，拟首次公开发行新股3542万股。

正常情况下，一家合规公司在申请IPO的时候，其招股书申报稿中所披露的内容应该是翔实合理的，以便投资者和监管层能真实了解企业的经营情况，可就芯瑞达此次发布的招股书来看，所披露的数据很多地方是存在模糊和让人疑惑的，如采购、存货和营收方面数据仅从财务勾稽角度分析，就明显存在很大疑点。

可疑的成本

报告期内，芯瑞达虽然未披露主要原材料采购金额及其占采购总额的比例，以及公司向前五名供应商采购金额及其占采购总额的比例，但《红周刊》记者依然根据其财报相关数据倒推出公司的采购总额，并以之与报告期内的营业总成本对比后发现，两者之间存在非常明显的数据偏差。

首先以2018年1——6月数据为例，当年芯瑞达“购买商品、接受劳务支付的现金”为11017.04万元(如表1所示)，在剔除预付款项因素影响，即剔除期末预付款项要比期初减少的19.52万元影响后，其2018年上半年与采购相关的现金流出了11036.56万元。

与此同时，与同期采购相关的还有应付票据及应付账款的变化，即当期应付款项期末数据20988.15万元相较期初的20065.31万元新增了922.85万元。在考虑应付款项数据变化时，还需要考虑因购建长期资产对应付款项所带来的影响。即在2018年上半年，芯瑞达的固定资产原值、在建工程、无形资产期末原值和期初相比，分别增加了2449.80万元、113.52万元和12.90万元，而其他非流动资产(预付设备款)则减少了156.73万元。几者综合起来，前三项长期资产增加金额合计2576.22万元，与同期的“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”1537.72万元相比要多出1038.50万元。这意味着2018年上半年因购建长期资产而使当年的应付款项新增了1038.50万元。

将因采购导致的应付票据及应付账款新增922.85万元和购建长期资产使得应付款项新增的1038.50万元合并考虑，可以发现，芯瑞达在2018年上半年生产经营所需的采购活动中，不但没有出现应付款项新增，相反还减少了115.65万元。

从采购与现金流、应付款项之间的财务勾稽关系来看，因2018年1——6月的现金支出及应付款项新增合计为10920.90万元，由此倒推出当期的含税采购总额理论上大约也有10920.90万元。进一步考虑2018年5月起增值税税率下调因素，即将这半年的含税采购总额之中的六分之四按17%税率，而其余六分之二按16%考虑进项税额，则推算出2018年上半年不含税的采购总额大约是9360.93万元。

让人奇怪的是，招股书所披露的2018年1——6月的营业成本为16931.75万元，在同期存货呈现出增加的情况下，剔除人工费用、制造费用这两项不包含或少量包含原材料采购的项目后，与原材料采购所对应的营业成本理论上大约有14785.59万元。显然，这一结果与记者推算出采购总额明显不符，两者之间相差了5424.66万元。

其实，不仅2018年上半年采购数据出现偏差，且公司2017年和2016年的采购数据同样有明显偏差。

2017年，芯瑞达“购买商品、接受劳务支付的现金”为19497.05万元，在考虑预付款项减少的57.71万元之后，这年跟采购相关的现金流量流出了19554.77万元。与此同时，2017年年末应付票据及应付账款20065.31万元相比于上一年年末相同项目的金额减少了234.46万元。而固定资产原值、无形资产原值等长期资产项目增加金额合计有5821.07万元，比同期“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”5412.16万元多出408.91万元，也就是说，很可能由此增加了相同金额的应付账款。在对冲长期资产购建所增加的应付账款之后，公司采购所形成的应付票据及应付账款减少了643.37万元。

将2017年采购相关现金流量流出的19554.77万元和应付款项减少的643.37万元合并考虑，则大致可推算出这年的含税采购总额有18911.40万元。再剔除17%增值税税率影响，则不含税的采购总额大约是16163.59万元。

让人奇怪的是，2017年的营业成本32079.46万元在剔除人工费用、制造费用之后却有29154.81万元，在存货出现增加而并非减少的情况下，结果要比不含税采购总额多出了15915.87万元。