本周投资策略：

农药化肥： 上周草甘膦市场横盘整理， 市场成交小幅走高。 95%原粉供应商主流报价 2.65-2.8 万元/吨， 市场成交至 2.5-2.55万元/吨， 上海港 FOB 主流价格为 3700 美元/吨，从地区开工率来看：华中 83%；华东 61%；西南 68%,短期来看， 预计市场价格或将偏弱震荡为主，主要原因是： 第一， 市场成交量虽有上调，而从本周市场开工情况看，总体供应量依旧维持相对高位； 第二， 从成本角度看，甘氨酸价格横盘整理，对维持草甘膦价格有一定助力； 第三， 从政策层面看， 2019 年的环保新政，预计会在“两会”过后发布， 而考虑到目前中美两国贸易摩擦的不确定性，以及央行降准的行为， 2019 年环保基调可能偏稳， 较难有激进政策出台； 第四， 春节期间部分供应商降低负荷开工或者进行设备检修。化肥方面，上周国内尿素市场价格维持稳定， 截止上周末， 主产区出厂报价 1860-1900 元/吨，成交 1840-1850 元/吨。供应方面全国尿素日产 11.27 万吨， 周环比减少 1300 多吨， 平均开工率 50.80%， 从上下游来看： 上周国内无烟煤市场价格承压暂稳。近期无烟煤市场整体趋稳，市场调价者不多。地区无烟矿弱稳为主， 场内观望情绪居多， 复合肥下游贸易商逐渐退市，后期趋弱势头明显，部分厂家近期有关停计划，价格方面延续平稳，等待节后市场。 综合来看， 厂家基本无集港热情，可谓竭力排除印标影响，暂时稳价心态，后期国内货源还需自行消化，供需将带领价格重新寻找平衡点，价格或将维持震荡为主。化纤：上周亚洲乙烯市场震荡上行，上周末随着中国终端用户的继续使用，为 2 月后的农历新年假期购买现货乙烯货物，亚洲乙烯价格每吨上涨 20 美元。由于流入东北的东南亚货物减少，亚洲 2 月份现货供应看来是有限的。同时马来西亚乙烯衍生物工厂测试运行的新需求，东南亚的乙烯现货需求预计将有所回升，另一方面，大多数乙烯衍生物都很弱，市场对亚洲乙烯价格缺乏信心。综合各种因素，预计短期内亚洲乙烯市场或将盘稳运行。 上周末 MEG 市场震荡整理， 华东价格 5120 元/吨，较上周同期上涨 0.78%，较上月同期价格下跌 11.27%；华南价格 5200元/吨，较上周同期价格下跌 0.95%，较上月同期价格下跌11.86%； 华北价格 5200 元/吨， 较上周同期价格下跌 3.70%， 较上月同期价格下跌 13.33%；东北价格 5600 元/吨，较上周同期价格持平，较上月同期价格下跌 12.50%。 目前来看， 乙二醇目前震荡整理，价格区间变动不大。 目前国际原油市场中因 EIA 报告显示美国产量再创新高施压油市，虽然美原油库存下降但成品油库存持续大增，不过另一方面由于产油国减产活动基本落地， 加之即将公布的 OPEC 月报利好概率较大，预计下周油价或将延续小幅走高态势。目前国内开工仍在高位，港口库存也处在高位，下游聚酯厂家已经陆续检修，市场观望态度明显，加之目前市场价格已经抄底，预计宏观面的短期影响不会改变乙二醇低位震荡整理的格局，预计短期内乙二醇市场仍维持低位震荡整理。 上周聚酯切片市场震荡运行， 周内受国际油价不断上涨提振，加之供需格局压力不大，推动 PTA 市场不断攀升。上周乙二醇厂家出货量较大，下游长丝产销持续在高位， 下游聚酯集中检修利空效应增大， 受限于供需弱平衡，市场操作信心缺乏,但春节前夕工厂备货基本结束，聚酯产销日益承压，聚酯切片工厂涨价意向有限积极促销为主，周三受成本大涨刺激，下游补仓积极性升高，产销数据有所好转。上周聚酯瓶片市场震荡运行， 现货供应紧张，继续支撑现货市场，然春节假期临近，需求逐渐回落，上下游拉锯，上周 PTA 市场震荡偏暖运行，目前受政策面利好依托加之原油偏强调整，对行情形成底部支撑，加之相关产品PTA 近期表现偏强亦对乙二醇存联动提振。本月中下旬下游厂家陆续开始进入停车检修状态，近期切片下游整体需求较为一般，观望心态明显，产销数据一般，切片市场上涨受阻，但成本端亦相对坚挺，预计短期内聚酯切片市场或将保持震荡运行。上周聚酯瓶片市场区间盘整，周内 PTA、乙二醇主力期价受原油反弹及政策面利好提振窄幅回暖，成本端支撑尚可， 加之企业现货货源相对紧张， 业者心态坚挺，低价货源逐渐退市， 预计短期内价格或将盘整运行。