造纸： 当前行业底部价格认同逐步形成，国际主流阔叶浆供应商鹦鹉金鱼合并后宣布挺价以振信心，前期被做空的针叶品种供应商 ILIM 亦宣布 2 月提价 10-20 美金/吨，产业链价格底部或已出现。春节后季节性需求旺季，结合当前下游库存低位，一季度中期，下游有望迎来一波补库进程，产业链库存下移有望推动价格上涨。

晨鸣纸业流动性边际改善。 行业龙头公司晨鸣纸业今日宣布将金融业务剥离上市公司，公司现金流压力或边际改善，造纸行业价格修复阻力消除。

当前库存低位存在补库空间。 春节后季节性需求旺季， 结合当前下游库存低位， 一季度中期， 下游有望迎来一波补库进程， 产业链库存下移有望推动价格上涨.

木浆系造纸行业上市公司估值已到历史低点，具备安全边际.太阳纸业 PB1.3倍，历史最低 1.2 倍，最高 2.6 倍，四季度利润年化 ROE13%；晨鸣纸业 A，PB0.65 倍，华泰股份 PB0.7 倍，主流木浆系造纸上市公司估值已具备相当安全边际，加之近期有望迎来盈利向上复苏趋势。 建议关注:太阳纸业.

家居：皮阿诺官宣五年战略，关注差异化带来增量增效。 面对商品房销售增速放缓，家居行业渠道分裂日益明显，皮阿诺提出未来五年差异化发展战略。针对商品房销售增速放缓，定制家居行业竞争加剧，皮阿诺提出以差异化产品直面行业现状，同主打刚需市场的友商错位竞争。面对当前定制家居行业渠道分化，传统零售、整装、精装、互联网家装并行。皮阿诺提出升级门店，以新产品及经营方式赋能标杆经销商以形成传导作用。