本周观点：央行降准，环保企业融资环境望改善。1月4日中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率1个百分点。此次降准将释放资金约1.5万亿元，加上即将开展的定向中期借贷便利操作和普惠金融定向降准动态考核所释放的资金，再考虑今年一季度到期的中期借贷便利不再续做的因素后，净释放长期资金约8000亿元。我们认为此次降准有利于金融机构继续加大对小微企业、民营企业支持力度，有效增加环保企业贷款资金来源，缓解企业现金流问题，环保盈利水平望回暖。

当前时点，大气污染防治攻坚战为重点任务，燃煤锅炉替代及非电超低排放改造是治理的重中之重。持续的雾霾天气下，中小锅炉的淘汰进程将加快，到2021年燃煤集中供暖改造投资886亿元、年运营收入2400亿元，集中供热市场也将随着环保督查加快释放，我们推荐在手项目多、盈利能力强、管理经验丰富的清洁能源龙头长青集团。此外，趋严的标准&大气攻坚战强督查&工业企业的盈利好转共同推动非电市场释放，我们预计非电大气治理约1922亿市场空间，火电超低排放改造市场空间约657亿元，整个大气治理需求广阔。投资标的上，推荐技术先进、订单充沛、大股东实力雄厚的龙净环保。

行业要闻：1）央行决定降准1个百分点；2）新环评法取消环评资质，建设单位可自行编制；3）山西省试行生态环境损害赔偿制度。

板块行情回顾：上周环保板块表现一般，跑输大盘，跑赢创业板。上周上证综指涨幅为0.84%、创业板指跌幅为-0.43%，环保板块（申万）跌幅为-0.01%，跑输上证综指-1.10%，跑赢创业板0.42%；公用事业跌幅为-0.26%，跑输上证综指-1.10%，跑赢创业板0.17%。