本周重要新闻：（1）传统汽车： 车辆购置税法正式通过， 税率 10%，明年7 月起实施。乘联会预测 2019 年 1 月整体乘用车市场批发量同比萎缩 6.6%。92 号汽油下调 0.29 元/升。江淮与康明斯成立合资公司，各持股 50%。 （2）新能源汽车： 财政部： 2019 年起取消新能源车用电池等进口暂定税率。国家电网、南方电网、特来电、万邦成立合资公司。我国电动汽车充电桩已建成近 73 万个。法国多个城市订购比亚迪纯电动大巴。爱驰将由江铃代工。（3）智能汽车： 工信部印发车联网产业发展行动计划。日本将允许高度自动驾驶车上路，或于 2020 年上半年开始。爱信、爱德克斯、捷太格特和电装成立合资公司，研发自动驾驶集成控制软件。 Zoox 自动驾驶汽车拿到加州首个自动驾驶牌照。

市场回顾： 本周汽车板块下跌 2.21%，沪深 300 下跌 2.56%，汽车板块高于大盘 0.35 个百分点。其中，整车下跌 0.94%，乘用车下跌 1.31%，商用载货车上涨 1.44%，商用载客车下跌 2.43%，汽车零部件下跌 2.43%，汽车服务下跌 1.16%，其他交运设备下跌 3.68%。个股方面，表现较好的公司有盛路通信（11.88%）、万丰奥威（11.19%）、路畅科技（8.87%）等；表现较弱的公司有深中华 A（-10.10%）、京威股份（-10.24%）、富临精工（-10.42%）等。

本周投资建议：

策略思路将从“抓大放小”转向“核心成长”，经历 2018 年估值大幅下行，成长个股 10 倍 PE 具备较高增长潜力 PEG 低于 1 的优质龙头，大面积出现。目前汽车投资时钟运行至主动去库存一年左右，仍有半年观察期。汽车终端库存高企，销量增速大幅下行，整车调降来年计划，是主动去库存的典型特征。目前龙头和电动，稳健和强成长，将有明显优势。 建议重点关注：

【汽车】库存系数连月超预警线，行业正处于主动去库存阶段。建议关注 【广汽集团 H、长安汽车、吉利汽车、上汽集团】 。

【电动化】新能源汽车投资进入高端化新周期，推荐新能源乘用车【比亚迪】，供应全球的高端核心部件【均胜电子、旭升股份、三花智控（家电覆盖） 、中鼎股份、银轮股份、精锻科技】。

【智能化、网联化】智能驾驶相关的电动、电子、网联、 AI 等技术应用不断渐进落地，无人驾驶产业化进程值得期待。看好【均胜电子、华域汽车、四维图新（计算机覆盖） 、拓普集团】。