钢价回调基本到位,电炉由盈转亏,产能利用率开始下降,预计供给将收缩。

我们强调京津冀今年冬季实际环境质量会干扰限产力度,应急错峰生产的影响不可忽视,通过追踪排放数据看到唐山限产力度环比上周提高。需求方面,终端成交本周温和回暖,但钢材总库存微升,市场信心尚未树立。本周原料在缺少钢价和盈利面支撑下开始补跌,钢企盈利有所修正。钢铁板块的机会或至明年,房地产开发投资尚在高位,基建投资开始止跌回升,制造业投资持续扩大,社会固定资产投资企稳回升,需求有较好韧性,钢价不具备过度下跌的基础,后期仍然有较大修复空间。

全国高炉产能利用率降,钢材产量周环比减少。本周唐山钢厂高炉开工率本周较上周降1.83个百分点,产能利用率66.67%,环比降1.22个百分点。全国163家钢厂高炉开工率66.71%,环比降0.83个百分点,同比升3.59个百分点,剔除淘汰产能的利用率为74.48%,同比降1.36个百分点,钢厂盈利率73%,环比降7.98个百分点。本周铁矿石日均疏港量为276.23万吨,周环比降0.84%。Mysteel调研全国53家独立电弧炉钢厂平均开工率72.33%,周环比降2.41%;产能利用率68.68%,环比降4.4%。本周五大品种周产量环比减少1.42万吨,螺纹钢减少1.36万吨。

终端需求环比回升,本周社库降、厂库升,总库存微升。本周全国主流贸易商建筑钢材成交83.87万吨,周环比上升7.75万吨,较去年同期降17.16万吨。本周螺纹钢社会库存下降12万吨,线材下降1万吨,热卷下降3万吨,冷轧上升9万吨,中板下降2万吨,总社会库存下降10万吨。国内钢厂建筑用钢库存周环比上升22.25万吨,其中螺纹钢升14.67万吨,线材库存升7.58万吨。钢材总库存较上周环比上升0.23万吨。

本周主要钢材品种价格跌幅收窄。沪螺纹周环比下跌100元/吨,热卷、中板、冷轧分别跌120、180、130元/吨。螺纹钢、热轧、冷轧和中厚板现货价格分别为3870、3670、4080、3720元/吨。本周铁矿石价格回落,唐山方坯跌210元/吨,废钢跌160元/吨,焦炭跌350元/吨。

长、短流程钢厂盈利继续下降。本周螺纹钢、热卷、冷轧和中厚板的吨钢毛利分别为68、-213、-382和-210元,分别变化-183、-200、-209和-252元/吨。短流程螺纹钢的当周吨钢成本下降200元,吨钢成本为3165元(不含税);短流程螺纹钢成本滞后吨钢毛利下降62元,持续亏损至-215元/吨,低于长流程283元。