2019年有色行业选股思路：

一、 新兴国家&新能源激发需求潜力，供需缺口支撑铜价长期上行：铜精矿供应增速放缓，供应缺口提供中期支撑；新兴国家发展具备铜需求潜力，中国新兴领域铜需求逐步爆发。 重点推荐标的：紫金矿业（601899），洛阳钼业（603993），关注标的：江西铜业（600362）。

二、 金价筑底蓄势待发，黄金避险价值凸显：全球通胀预期上升为金价提供支撑；油价屡创新高，巩固通胀预期；加息边际影响减弱，利空出尽或迎来利好：①市场已提前消化美联储加息预期，利空边际影响逐步弱化②美债期限利差收窄，加息空间受限，金价或触底反弹。 重点推荐标的：紫金矿业（601899）， 关注标的：山东黄金（600547）。

三、 库存降，成本升，待需求回暖抬升铝价：供给侧改革政策下，电解铝去库存效果显著；环保限产导致原材料成本提升，供给端放量受阻；前三季度电解铝消费放缓，伴随下游行业回暖，未来期间需求有望回暖刺激铝价。 重点推荐标的：中国铝业（601600），关注标的：云铝股份（000807）。