本周国内动力煤市场走势分化。产地方面整体保持稳中上涨的态势，坑口价格上涨10-20元/吨不等。其中陕西榆林地区由于环保检查较为严格，煤矿停产数量不断增多，在产煤矿资源供应紧张，受此影响，部分下游用户转向临近的鄂尔多斯区域采购，对该区域煤价形成利好支撑。山西地区除了受环保检查影响外，煤矿超能力和超层越界生产稽查也对当地煤矿产生一定的影响，以上因素均为坑口煤矿形成利好。港口方面，环渤海港口动力煤价格转向回落，截至10月25日，5500大卡煤主流平仓价跌至655-660元/吨附近，较上周下跌约15元/吨。自10月24日大秦线检修结束后，秦皇岛港煤炭库存回升预期较强，而沿海六大电厂日耗持续运行于50万吨附近的低位水平，库存可用天数偏高，打压了采购积极性，短期煤价上涨缺少力度。整体来看，产地维持低库存运行，加之部分地区产量受阻，价格易涨难跌，给煤价形成支撑。港口方面，随着大秦线检修的结束，预计后期库存将有所回升，加之沿海六大电厂始终处于高库存、低日耗的状态，下游采购积极性不高，煤价或维持小幅下滑走势。

本周全国焦煤市场延续涨势。受山东煤矿事故影响，山东省内44个矿井处于停产整顿状态，这更加加剧了区域内资源供应偏紧的状况，导致当地多数焦化厂焦煤采购略显吃力，从10月23日开始，山东主流煤企精煤价格涨40元/吨，涨后济宁地区气精煤出矿含税1110元/吨左右。受山东精煤供应紧张影响，陕西延安地区气精煤价格跟涨40元/吨。山西方面，受产地山西10月开展煤矿安全大检查的影响，焦煤供应持续偏紧，而下游积极采购冬储为主，刚需有支撑，焦煤价格延续偏强态势，山西多地焦煤价格本月累涨两次，涨幅在80-100元/吨左右。整体来看，从现在到年底，焦煤供应将延续偏紧，而下游冬储刚需有支撑，因此从现在到年底炼焦煤市场基本无下行风险，价格有望延续高位运行态势。

本周国内无烟煤市场延续稳中有涨的行情，主流煤企报价相对稳定，局部地区煤矿小幅调涨无烟煤价格。山西晋城地区有地方矿上涨末煤40元/吨，煤矿产量不高带动煤价上涨；阳城地区有零星地方矿继续上调无烟煤块、末煤价格，上调区间在20-40元/吨，涨后无烟块煤最高出矿含税价执行1260元/吨，末煤出矿含税价执行720元/吨。从需求端来看，民用采购相对积极，而化工、电厂、钢厂用煤一般，目前针对无烟煤按需采购为主。总体来看，无烟煤涨价的利好因素主要集中在供应端，部分煤矿因井下生产条件限制，产量不高，加上第四季度大矿出于安全考虑，生产偏谨慎，供给端资源紧张是煤价上涨的主要因素。后市不排除部分煤矿继续调涨无烟煤价格的可能。

本周国内无烟喷吹煤主流市场运行平稳，个别价格有小幅上调，煤钢双方继续博弈。山西阳泉地区主流无烟洗精煤车板含税执行1070元/吨，持稳运行；晋城地区有地方矿上调无烟喷吹煤40元/吨，矿上喷煤资源供应紧张，市场成交良好。近期相关产品焦炭继续涨价，给喷吹煤市场带来一定利好支撑，加上钢坯市场继续走高，钢厂盈利向好，对原料煤形成一定支撑。需求方面，河北、山东等地区部分钢厂经过一段时间的补库，目前库存处于中等偏高的水平，暂时以补充日耗量为标准，需求较为稳定。预计月底之前喷吹煤市场走稳为主，部分市场煤或有涨价的可能。