本周农林牧渔板块表现优于市场。农林牧渔指数上涨3.73%，同期沪深300指数上涨1.23%，在申万一级行业里排名第7位。本周农林牧渔全部子行业均不同程度上涨，渔业上涨幅度最高，上涨幅度为7.82%。

白羽肉鸡养殖：补栏依旧旺盛，父母代鸡苗和商品鸡苗继续维持较好行情。本周白羽肉鸡行情继续小幅上涨，大部分地区商品鸡苗价格均已突破6元/羽，10月29日，山东肉毛鸡价格4.84元/斤，周环比上涨10%；山东商品代鸡苗价格5.80元/羽，周环比上涨6%整体来看父母代种鸡存栏依然紧缺，商品鸡苗供应紧张，补栏需求旺盛带动鸡苗价格坚挺，商品鸡苗价格上涨幅度和持续时间均已超出市场预期；市场毛鸡供给也较为紧缺，毛鸡价格和鸡肉综合售价也均继续反弹，毛鸡价格上涨至4.7-4.9元/斤，鸡肉综合售价反弹至11000元/吨左右。继续看好四季度行情，四季度业绩将有望超预期，继续推荐配置白羽肉鸡行业。

生猪养殖：生猪禁运区域扩大，主销区猪价继续保持强势。疫情发生情况：本周新发生9起非洲猪瘟疫情，疫情相继进入云南、贵州和湖南，疫情发生区域在进一步扩大；同时，规模猪场发生疫情的风险也在增大，10月28日湖南省常德市桃源县一规模猪场排查出非洲猪瘟疫情，这是非洲猪瘟在我国发生的第51起，防控形势将更加复杂和严峻。从价格来看，产销区猪价差距分化更加明显，辽宁地区跌至谷底，猪价低点只有4元/斤；同时由于禁运的升级，加上个别县市没有指定的屠宰场，养殖产能和屠宰产能的不匹配导致有价无市情况的出现，预计此次疫情对于辽宁省生猪养殖影响较大；短期内价格分化依然明显，以浙江和广东省等生猪主销区为例，主销区的价格依然较为坚挺，浙江达到10元/斤，广东也达到了8.5元/斤。看好生猪产能主要在主销区的生猪养殖企业，比如温氏股份，预计明年的生猪价格在13.5-14元/公斤之间。猪周期有望提前到来，建议关注生猪养殖板块。据智农通APP行情宝数据：10月28日，黑龙江哈尔滨生猪均价为10.2-11.0元/公斤，辽宁沈阳8.4-10元/公斤，河南南阳11.8-12.7元/公斤，广东惠州18.2-18.6元/公斤。

动物保健：生物股份公布2018年三季报。Q3公司收入、归母净利润增速分别为17.43%、8.99%。受益于猪OA双价苗的推出，Q3口蹄疫市场苗收入增速同比增速转正，9月份尤其亮眼（估计单月销售额约为3.86亿元，同比增速60%以上）。截止目前，只有生物股份、中农威特有猪OA双价苗的生产文号（但中农威特尚未批签发），我们认为四季度公司口蹄疫市场苗销售收入将高速增长。根据公司股权激励目标，我们倒算Q4公司收入增速约为10%-15%，利润增速约为35%（提速）。当前股价对应2018年PE约21X，给予“买入”评级。

海水养殖：山东海参开捕，“秋捕”海参价格同比大幅上涨。夏季大连塘养海参受灾减产导致海参供给减少，此次减产预计将对未来2-3年供给造成影响，海参价格有望维持较好行情。海参“秋捕”陆续展开，山东海参开秤价也已经达到100元/斤，同比价格大幅上涨，继续建议关注围堰海参养殖龙头好当家，受到夏季高位影响较小，年产海参800-1000万斤，预计18年“秋捕”海参补栏量在400万斤左右，海参价格上涨增加公司业绩弹性。

投资建议：①白羽肉鸡：三季度业绩超预期全面兑现，四季度仍有望保持较好行情，白羽肉鸡行业仍可看好：益生股份、民和股份、圣农发展、仙坛股份、禾丰牧业；②生猪养殖：非洲猪瘟陆续解禁，有利于提振主产区猪价，四季度猪价有望继续上涨，可继续配置温氏股份、牧原股份和天邦股份；③海水养殖：看好海参产量最大的好当家（围堰养殖海参）。