本周核心观点：制造业周期景气向下，出于对三季度业绩的担忧，我们对通用设备领域依然保持谨慎态度。工程机械方面，8 月份装载机销量同比增长9.5%，工程机械增速确认迈过高峰，继续呈现稳步回落态势。我们判断接下来财政政策以稳为主，工程机械销量低位企稳，业绩仍有释放空间，更加利好具备进口替代概念的恒立液压、艾迪精密等，重点关注跟制造业周期走势关联度较低的专用设备板块，本周先导智能公告中标宁德时代 9.14 亿设备订单，且与珠海银隆的设备合同的风险也进入到实质性解决的阶段，随着宁德时代重启招标和公司应收风险的化解，建议重点关注公司的配置机会；杰克股份在人民币贬值环境下预计下半年海外业务毛利率有望回升，裁床、模板机、 衬衫自动化等国产化进程稳步推进，敏感性测算下即使明年国内市场业绩增速-10%增长，上市公司整体业绩仍能维持 25%+增长，全年预计4.8 亿，现价对应 20 倍；亿嘉和作为国内服务机器人第一股，从供应商到客户再到同行全方位调研显示公司产品的竞争力，电力巡检机器人受益国网智能化改造，研发人员大幅扩充预示带电操作、隧道、消防等机器人品种放量在即，考虑在手订单全年 50%+增长，现价对应 30 倍，均建议重点关注。

行业动态跟踪：截止 9 月 14 日，布伦特原油期货结算价为 78.09 美元/桶，较本周初 77.37 美元/桶上涨 0.72 美元/桶；据贝克休斯统计数据，9 月 14日当周，美国石油活跃钻井数比上周增加 7 座至 867 座，上周为 860 座，全球油气产业链持续表现出活跃态势，我们对历史数据的测算表明，国内油气企业的资本开支周期基本与企业利润周期高度相关，伴随着中石油、中石化盈利的大幅改善，我们认为企业加大油气勘探、开采的资本开支既是国家战略的要求，也已经具备了比较充分的财务基础。重点关注国内订单出现显著改善的石化机械、石化油服、海油工程、杰瑞股份等。

一周市场回顾：本周机械板块下跌 1.17%，沪深 300 下跌 0.38%。年初以来，机械板块下跌 28.79%，沪深 300 下跌 14.29%。本周机械板块涨跌幅榜排名前五的个股分别是：宝德股份（42.89%）、五洲新春（20.99%）、道森股份（13.86%）、电科院（12.10%）、海默科技（9.86%）；涨跌幅榜最后五位个股分别是：智慧松德（-19.57%）、金盾股份（-17.20%）、新日恒力（-14.96%）、青海华鼎（-11.54%）、拓斯达（-11.40%）。