本周行业观点：

北斗三号全球系统建设稳步推进，继续关注北斗产业龙头。近日我国成功发射北斗三号全球系统第十一、十二颗组网卫星。随着北斗全球系统的逐步建成，北斗产业发展有望驶入快车道。我们继续看好国内北斗产业的发展，观点如下：1）我国卫星导航产业市场空间广阔，产业发展有望持续向好。2017年我国卫星导航产业总产值达2550亿元，同比增长20.4%，北斗贡献率达80%，相比2016年增加10个百分点。根据《国家卫星导航产业中长期规划》（以下简称《规划》）：到2020年，我国卫星导航产业规模要发展到4000亿元以上，未来三年产业规模年均复合增速将有望达16.2%，产业发展有望持续向好。2）北斗民品市场发展有望进一步提速。根据《规划》:到2020年，北斗及其兼容产品对国内应用市场的贡献率要达到60%，重要应用领域达到80%以上。目前国产北斗芯片已实现规模化应用，总体性能达到甚至优于国际同类产品，累计销量已突破5000万片，最低单片价格仅6元人民币，高精度OEM板和接收机天线已分别占国内市场份额30%和90%。目前国内民品市场GPS的应用仍占很大份额，随着北斗系统的不断完善和应用推广，国内民用市场有望逐步扩大。此外，随着北斗全球系统的逐步建成，我国北斗将逐步具备服务全球用户的能力，未来北斗海外民品市场也有望逐步打开，国内北斗产业将有望全面受益。3）军费超预期增长及军改的落地，北斗军品市场景气度有望持续提升。根据十九大报告，我国要坚持走中国特色强军之路，全面推进国防和军队现代化，到本世纪中叶把人民军队全面建成世界一流军队。强军目标的持续推进也将大概率保证我国军费的长期增长。北斗军品已成为军队不可或缺的重要装备，随着信息化的发展，未来军队对于基于北斗技术开发的军品需求有望逐步增大，北斗军品市场也将长期受益于国防支出的持续增长。此外，随着军改的基本落地，前期受影响而延迟的军品订单开始恢复，以海格通信为例，自2017年10月军改落地后，至今已陆续收到来自特殊机构客户的军工订单（含北斗军品）超14亿元，军品订单已有逐步恢复增长的态势，将有望带动北斗军品市场迎来增长良机。4）随着北斗全球系统的逐步建成，北斗市场空间有望进一步扩大，未来北斗产业发展有望持续向好，建议继续关注国内北斗产业链龙头：海格通信、合众思壮。

上周市场回顾：

上周通信行业（申万）涨幅为1.87%，跑输沪深300（2.96%），跑赢创业板指（1.10%），在行业涨幅排行榜中排名居中。上周行业内涨幅前五的个股为新易盛、移为通信、意华股份、天孚通信、超讯通信，跌幅前五的个股为立昂技术、会畅通讯、海能达、烽火通信、德生科技。

行业新闻动态：

张峰强调加快5G系统等重点频率规划和许可进度；工信部召开全国电视电话会议，部署推进工业互联网建设工作；7月我国电信业务总量增速创新高；苗圩：未来5年是我国超高清视频产业发展的战略机遇期。

行业公司重点公告：

润建通信：中标约1.52亿元项目；高新兴：收到合计1.52亿元三项目中标通知书；初灵信息：子公司签署融合企业网关框架合同；拓维信息、邦讯技术、会畅通讯、优博讯：股东计划减持公司股份。