银行行业:银行盈利中枢有望稳步上移
事件描述
近日,国家融资担保基金有限责任公司注册成立。
事件评论
什么是国家融资担保基金?1)国家融资担保基金按照“政府支持、市场运作、保本微利、管控风险”的原则,带动各方资金扶持小微企业、“三农”和创业创新。2)国家担保基金由财政部联合各金融机构共同组织发起设立,首期注册资本661亿,主要由财政部和境内银行认缴。其中,财政部认缴出资300亿,占比45.39%;包括五大行和政策性银行在内的18家银行认缴出资350亿,占比52.95%。
国家融资担保基金是如何运作的?国家融资担保基金通过股权投资、技术支持等方式推进政府主导的省级再担保机构发展,省级再担保机构再以股权投资和再担保业务为纽带,提升辖内融资担保机构的管理水平和抗风险能力,从而扩大小微企业和“三农”融资担保业务规模,最终构建国家融资担保基金、省级再担保机构、辖内融资担保机构的三层组织体系。
为什么要设立国家融资担保基金?货币政策传导机制存在闭塞,资金难以流出金融体系之外。去杠杆导致信用环境明显紧缩,更值得关注的是,信用紧缩引发实体信用风险上升,银行的风险偏好逐步下移,信用被动收缩有向主动收缩转向的迹象,银行信贷投放顺周期的特点使得小微企业获得贷款的难度上升,资金主动流向经营更为稳健的大型企业,这导致央行持续加强“预调控”的政策效果有待加强。
国家融资担保基金“增信”,银行盈利中枢有望上移。基金通过支持地方设立政府性再担保机构,能够有效实现小微和三农融资担保风险在政府、银行业金融机构和融资担保机构之间的合理分担,相当于对小微企业融资起到“增信”作用,从而能够明显提升银行的风险偏好水平,打通资金从金融体系流向小微实体的通道。国家融资担保基金的成立十分及时且积极影响显著。一方面体现了更积极的财政政策对于经济的稳定和推动作用,另一方面也将推进银行回归服务实体经济本源,受益表内信贷扩张提速与资产质量向好,行业盈利中枢水平有望稳步提升。