本周传媒板块继续大幅下挫，各细分板块均呈现超过5%的跌幅，其中广播电视、影视动画以及平面媒体跌幅均超过6.8%。行业监管趋严，对于内容以及内容公司的审核压力不断加大，导致部分内容上线时间与效果不达预期，业绩不确定性大幅提升，行业估值承压。

爱奇艺本周发布2018Q2业绩，广告业务增速提升较为明显，同比增长45%，环比增长24%。付费用户规模达到6710万，占月活用户比例在15%左右，会员收入同比增长66%。我们认为随着互联网用户红利消退，智能机逐步饱和、出货量下滑，长视频行业月活（根据QuestMobile数据，行业MAU达到10亿+）及日活的增长空间已经较小，后续需重点关注公司是否可以通过有效的营销和持续优质内容输出增加付费用户占比，同时提升整体留存率和用户粘性。

国内移动游戏上半年同比增长12.9%，增速大幅放缓。《2018年1-6月中国游戏产业报告》显示，中国游戏市场上半年销售收入1050亿元，同比增长5.2%。移动游戏市场销售收入634.1亿元，占比游戏市场规模达60.4%，但同比增长仅为12.9%，较去年同期49.8%增速大幅放缓。我们认为当前市场：新增流量稀缺+用户品味提升—>新游戏吸量困难+留存率下降—>买量成本增加+转化率下降—>厂商不得不加大氪金力度—>用户体验下降—>更多用户停留在存量老游戏中—>榜单固化严重，破局的关键点还是在于游戏内容的创新和品质的提升，短期行业增长面临较大压力。

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