行业看点

上周工业金属价格普涨，SHFE铜均价49694元/吨，上涨2.23%；SHFE铝均价14339元/吨，上涨2.10%；SHFE铅均价18702元/吨，下跌0.91%；SHFE锌均价21388元/吨，上涨3.16%；SHFE锡均价145388元/吨，上涨0.48%；SHFE镍均价110868元/吨，上涨1.31%。氧化铝价格上涨1.35%至3000元/吨。小金属方面，45钼精矿价格上涨14.38%至1750元/吨；钼铁上涨19.63%至128000元/吨，海绵钛上涨3.33%至62000元/吨，1#镁锭上涨2.99%至17200元/吨。贵金属方面，COMEX金上涨0.05%至1232.50美元/盎司；COMEX白银价格维持15.48美元/盎司。

库存方面，据Mymetal统计，7月27日上海保税区铜库存48.9万吨，比7月20日下降0.8万吨。7月27日全国主要市场锌锭库存为12.07万吨，较上周五增加0.15万吨。据SMM统计，7月26日国内电解铝社会库存合计179.5万吨，环比下降2.8万吨。

公司动态

【江西铜业】预计2018年1——6月实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将增加4.15亿元——6.64亿元，同比增加50%——80%；【西部矿业】公司实现营业收入144亿元，较上年同期下降5%，归属于母公司股东的净利润5.75亿元，较上年同期增长121%；【株冶集团】公司实现营业收入63.57亿元，同比下降3.29%，实现归母净利润-13.59亿，同比下降-19909%；【盛和资源】2018年上半年，公司实现营业收入33.33亿元，与上年同比增长50.26%，实现归母净利润1.94元，同比增加44.49%；【天齐锂业】同意泰利森锂精矿继续扩产计划，预计公司将在2021年实现化学级锂精矿产能增加至180万吨/年的目标，预计将于2020年第四季度竣工并开始试生产。

其他

国常会提出积极财政政策要更积极，稳健货币政策要松紧有度，加快国家融资担保基金出资到位，坚决出清“僵尸企业”减少无效资金占用。

投资策略

钴：钴看涨情绪渐起、八九月反弹概率大

钴看涨情绪渐起、八九月或反弹。因MB价格持续下跌，导致国内价格反弹难度较大。但看涨预期渐起。同时根据历年分析，八九月钴本身就存在季节性反弹。涨价为大概率事件。核心标的仍为低估值的华友钴业（603799.SH）、业绩弹性大的寒锐钴业（300618.SZ），同时可关注道氏技术（300409.SZ）、盛屯矿业（600711.SH）和合纵科技（300477.SZ）等标的。镍：2018年存在供需缺口、价格上涨确定性较强

可关注拟并购国内优质的镍铁冶炼企业鑫海的太钢不锈（000825.SZ），其他可关注钴镍双标的中国中冶（601618.SH）、拥有印尼镍矿资源和开发园区的恒顺众昇（300208.SZ）和新兴铸管（000788.SZ）。