行业政策:1)四川省发展改革委、省卫计委和省人社厅三部门联合发出通知,明确提出在今年内,四川省公立医疗机构全部取消医用耗材加成,实行医用耗材零差率销售。具体为按照“控总量、腾空间、调结构、保衔接”的基本要求,以2017年度公立医疗机构医用耗材加成总额为基数,固化测算医疗机构取消医用耗材加成减少的合理收入。同步建立补偿新机制,并原则上按照“9∶1”的比例进行补偿。也就是说,公立医疗机构取消医用耗材加成收入的90%,通过调整现行基本医疗服务价格补偿。2)安徽省卫生和计划生育委员会官网发布《关于印发医药采购“打招呼”登记报告制度医药采购保密制度的通知》,内容剑指医药行业相关人员违规插手、干预医药采购等不良行为,明令批评教育、诫勉谈话、通报等措施,对造成不良影响及后果的将按有关规定严肃处理,涉嫌犯罪的将直接移送司法机关。

投资策略:近期国家加快肿瘤药审批及降价进医保解决支付问题,降价对医药行业影响:不在医保目录药品降价进医保对该产品中长期发展是利好;已在医保目录产品,按照对降低关税、增值税同比降低对相关公司影响有限。新版医药目录及临床指南实施、尤其是新医保局的成立将会很大程度上严格执行新医保规定,医药分化更加明显。中药注射剂及其它辅助用药影响显著,增速大幅度下滑;恒瑞医药等公司的刚需药品仍然保持快速增长。投资建议:医药工业增速表面低,更应看重个股。结构化医药牛市很可能贯穿未来5年。7-9月份是年内医药结构性牛市的关键时间点,相对于上半年很可能分化更为明显,业绩催化及估值切换为其核心因素;进入到7月份,当务之急把医药仓位加上来,享受中报行情带来的超额收益。重点配置子行业龙头,选股思路:1)创新药引领医药行业未来,重点推荐恒瑞医药(600276)、长春高新(000661)、乐普医疗(300003);2)血制品,重点推荐华兰生物(002007)、博雅生物(300294);3)大输液销量回升且价格上涨,重点推荐辰欣药业(603367)、大输液龙头+创新药组合的科伦药业(002422);4)医改政策大力支持社会办医,重点推荐:美年健康(002044)、爱尔眼科(300015),关注星普医科(300143);5)消费升级及高端消费,推动品牌中药需求持续增长。重点推荐:片仔癀(600436),广誉远(600771);6)一致性评价推动仿制药产品升级和集中度提升。重点推荐高端制造龙头华东医药(000963)、华海药业(600521);7)受益于网售处方药及医药分家,重点推荐老百姓(603883)、益丰药房(603939);8)按摩椅进入爆发期,需求快速释放。重点推荐奥佳华(002614),关注荣泰健康(603579)。