主要观点

终端消费市场稳定增长

目前我国经济运行稳中向好,内需方面:2018年1-5月份,社会消费品零售总额同比增长9.5%,其中限额以上单位零售服装类商品零售同比增长9.8%,实物商品网上零售额穿商品增长24.9%,终端服装销售市场保持稳定增长。随着消费升级势头的持续,居民消费意愿增长进一步增强,线上线下的联动有望推动品牌服饰企业持续改善。

临近中报 行业整体向好

7月后,逐步进入中报期,从披露预告的公司来看,中报普遍略增,希努尔和步森股份虽然继续亏损,但预计净利润同比亏损减少,报喜鸟和美邦服饰业绩实现扭亏,服装家纺企业整体盈利情况向好。

投资建议

从整个行业的运行来看,服装品牌企业正表现出复苏态势,收入和净利润的有所增长,行业销售净利率正在提升。因此对于服装家纺板块,我们建议关注业绩增长较为确定,运营效率持续提升的企业。