龙头性价比优势凸显，维持“推荐”

上周A股延续颓势，家电板块也表现不佳，我们重申此前观点：当前家电板块基本面良好，近期空调表现略超年初预期，在高端战略加快布局推动下，龙头企业将进入到新一轮高质量增长周期，近期调整之下龙头性价比优势凸显，继续推荐白马龙头，并密切跟踪旺季空调终端动销情况；另一方面，寻找高景气度细分子行业的投资机会，建议重点关注家用中央空调、吸尘器等。

重点推荐：1）业绩增长稳健的龙头白马：青岛海尔、格力电器、美的集团、小天鹅A、苏泊尔、老板电器；2）具备安全边际的成长型细分龙头：海信科龙、莱克电气。

618家电零售表现稳健，白电龙头稳中向好

根据奥维数据，618促销期间（05.28-06.24）空调线下零售量同比下滑10%、线上零售量增长22%，增速环比5月有所回落，不过6月下旬以来全国再迎大范围高温，使得6月平均气温创下历史第二高值，其有望刺激空调终端需求释放，建议密切跟踪空调终端动销情况。

618期间冰洗保持平稳，增速环比5月略有提升，龙头海尔延续均价、市占率双提升强势增长；美的高端化提速，均价大幅提升，随着下半年高端品牌推出，期待高端化战略突破。

大厨电需求平稳，老板、方太通过以价保量实现份额提升，电商渠道份额持续恢复；洗碗机等新品类持续快速增长，成为市场亮点。

受世界杯促销带动，618期间彩电需求进一步复苏，面板下跌利好促销以及厂商盈利恢复，其中小米表现强势，海信等传统龙头份额稳定。

上周家电板块陆股通净流出15.76亿元

海信电器（+0.05亿），苏泊尔（+0.04亿）净流入居前；青岛海尔（-4.04亿），格力电器（-3.85亿），美的集团（-3.56亿）净流出居前。